光库科技-激光器业务稳健增长，铌酸锂业务空间广阔.docxVIP

投资评级： 证券研究报告 2022 年 06 月 23 日 公司报告公司深度研究│光库科技（300620） 公司报告 公司深度研究 │ 激光器业务稳健增长，铌酸锂业务空间广阔 投资要点： 光纤激光器件技术实力雄厚，业务营收稳健增长 公司深耕光纤激光器件市场二十年，技术和产品实力领先，客户基础稳固。公司不仅产品品类齐全，而且在光纤光栅、隔离器等细分品类市场打破了国外厂商的市场垄断，市场占有率行业领先。目前公司自主研发的6kW合束器、1.5kW光纤光栅、500W隔离器、6kW激光输出装置等多款产品达到全球先进水平。 铌酸锂调制器业务高速增长，相干市场空间广阔 公司是全球三家主要的铌酸锂调制器供应商之一，公司的100G/200G/400G 铌酸锂调制器主要应用于骨干网、数据中心互联等长距离相干通信系统。公司的薄膜铌酸锂调制器有望在600G及以上相干光通信场景规模应用，进一步扩展市场空间和盈利水平。根据LightCounting预测，600G及以上相干光模块DSP市场，2021-2027年CAGR高达40.06?。 近年来持续发布股权激励计划，有效推动业绩增长 公司2018年-2021年共计发布3期限制性股票激励计划，均超额完成了股权激励考核目标。2022年的股权激励计划设置了多维度的考核目标，对业绩增长和研发投入都提出了具体的要求，覆盖了中层管理人员及核心技术（业务）人员，是过往四期