几种畸形的股权结构.pdfVIP

⼏种畸形的股权结构 　　引导语：股权结构与经营绩效的关系是公司治理研究中最受关注、长盛不衰的研究课题。在影响公司内部治理机制形成的诸多因素中，股权结 构是最重要的因素，甚⾄可以说是唯⼀的因素。 　　股权设置是出资⼈根据其出资⽐例确定的，但在最初设⽴公司时都会有各⽅洽谈出资份额的过程。但⼤多⼈考虑的是：公司由谁享有控制权? 各⽅的收益⽐例如何均衡?当股东之间发⽣争执时，能否有效决策? 　　【畸形股权设置⼀：平衡股权结构】 　　所谓平衡股权结构，是指公司的⼤股东之间的股权⽐例相当接近，没有其他⼩股东或者其他⼩股东的股权⽐例极低的情况。在设⽴公司过程 中，如果不是⼀⽅具有绝对的强势，往往能够对抗的各⽅会为了争夺将来公司的控制权，设置出双⽅均衡的股权⽐例。如果这种能够对抗的投资 ⼈超过两个，所形成的股权结构就较为科学。但是如果这种能够对抗的投资⼈只有两个，则将形成平衡股权结构。 　　案例1：某有限责任公司，只有两个股东，双⽅各占50%股份。按照公司法规定，股东会决议需要过半数的表决权股东同意才有效。后来，两 个股东因为其他原因导致争议，双⽅互不同意对⽅的提议，导致公司⽆法形成任何决议，经营不能正常进⾏。 　　案例2：某有限责任公司，有股东三⼈，甲、⼄两名股东各占45%的股份，丙占10%的股份。按照公司法规定，股东会决议需要超过半数的表 决权股东同意才有效。甲、⼄⼀