莱伯泰科-市场前景及投资研究报告-研发为本不忘初心，质谱仪开启新征程.pdf免费

[Table_Main] 证券研究报告 | 公司首次覆盖 莱伯泰科(688056.SH) 2022 年06 月21 日 增持 （首次） 莱伯泰科（688056.SH）：研发为 所属行业：公用事业 当前价格(元) ：38.35 本不忘初心，质谱仪乘势而来开 启新征程 投资要点  样品前处理仪器龙头，业务覆盖实验室分析全产业链。公司三大主营业务为实验 分析仪器、洁净环保型实验室解决方案、消耗件与顾客服务，整体覆盖了药品质 量检测、新药开发、新材料研究、核素分离、医疗诊断、疾病控制、生命科学等 莱伯泰科 沪深300 众多国家重点发展的领域。公司因其主营业务产品线丰富、一站式服务具有成本 29% 优势、下游客户结构稳定、毛利率保持较高水平等优势，且随着代理业务收入占 14% 比逐年下降，自主研发产品占比逐年提升，毛利率有望进一步提升。目前公司产 0% -14% 品已销往全球90 多个国家，共计服务客户近3 万家。 -29% -43% -57%  专业团队构筑高技术壁垒，研发投入蓄力长期成长。董事长胡克博士曾任TJA （赛 -71% 默飞前身）首席研究员、大中国区总经理，主持和领导美国首台商用电感耦合等 2021-06 2021-10 2022-02 离子体质谱 ICP-MS 设计，专业储备深厚。核心研发团队占公司人数比例超过 沪深300 对比 1M 2M 3M 20%，均来自知名院校及科研院所，研发投入逐年提升。截至2021 年底，公司累 计获得授权专利85 个，累计获得软件著作权29 个，累计获得商标40 个，其中， 绝对涨幅(%) 19.51 5.88 -2.17 D-MASTER 全自动消解仪凭借其在自动化和智能化方面的创新获得了 2021 年 相对涨幅(%) 11.24 1.15 -3.68 BCEIA 金奖。 资料来源：德邦研究所，聚源数据  自主研发ICP-MS 贡献新增量， 空间巨大。2019 年公司组建质谱技术团 相关研究 队，自主研发 ICP-MS 质谱仪，产品指标性能具备国际竞争力，已于 2021 年 5 月20 日正式推出市场，重点针对医疗/ 医药/半导体检测领域推广。SDI 数据显示， 2019 年质谱仪市场份额占全球实验分析仪器市场份额的比重约为 8%，作为不可 替代的高端设备，未来质谱仪的渗透率有望进一步提升。根据智研咨询数据，2020 年中国质谱仪市场规模约142亿元，按照年均复合增长率7.70%计算，预测到2025 年质谱仪市场规模将突破 200 亿元，未来市场前景良好。而目前质谱仪仍依赖进 口，实验分析仪器市场基本被赛默飞、安捷伦等国际巨头