李宁-市场前景及投资研究报告-产品矩阵,创新专业，今非昔比,乘风破浪.pdfVIP

港股公司报告 | 公司深度研究 李宁 （02331 ） 证券研究报告 2022 年06 月20 日 再看李宁产品矩阵：创新为魂专业为本，国牌今非 投资评级 昔比破浪前行 行业 非必需性消费/纺织及 服饰 李宁公司 2021 年增长势头强劲，在国产运动品牌中表现突出，比肩耐克 6 个月评级 买入 （维持评级） 阿迪等海外一线并无逊色。本文将从李宁产品矩阵、品牌布局、科技迭 当前价格 63.05 港元 代和设计创新的方面阐释李宁未来的发展动力。 目标价格 80.43 港元 基本数据 完善核心品类产品矩阵，优化生意效率 港股总股本(百万股) 2,617.37 李宁贯彻“单品牌、多品类、多渠道”的发展战略，围绕核心品类搭建产 港股总市值(百万港元) 165,025.11 品矩阵满足消费者多元需求。其中，较为重要的篮球、跑步、运动时尚 每股净资产(港元) 9.86 品类通过不断优化产品配备，获得市场的高度认可。同时，李宁持续优化 资产负债率(%) 30.29 渠道，助力店效提升，加速推出新品，提升生意效率。 一年内最高/最低(港元) 108.20/48.60 1 ）篮球专业产品撬动生意，高端产品锚定效应助力中端产品提价。 旗舰和专业级别产品搭载品牌尖端科技，携手国际顶级球星代言，打开消 费者认知；训练和基础级别跟随科技迭代节奏，覆盖大众消费者，满足多 元消费需求。李宁旗舰产品拉开与国产运动品牌球鞋差距，助力中端产品 流水增长。旗舰产品的高定价具有锚定效应，促进品牌形象升级，改善 中端产品折扣率，为高销量产品提价奠定基础。 股价走势 李宁 2 ）跑步矩阵完备蓄势待发，专业产品结合赛事营销拉近消费者距离。 非必需性消费 33% 跑步鞋产品按照场景分化为专业跑、休闲健步和越野跑三个大类。其中， 22% 11% 专业跑品类以李宁 “䨻”科技平台为核心，实现专业化转型，聚焦竞速、 0% 弹速、保护、超轻四大产品系列，解锁多元使用场景。李宁通过深化用 -11% 户运营、赞助国内马拉松赛事，展现专业运动品牌实力，拉近与消费者 -22% 之间的距离。赞助国内马拉松赛事让核心跑者直观地体验李宁跑步矩阵的 -33% 产品，强化消费者认知。 -44% 2021-06 2021-10 2022-