诺禾致源-市场前景及投资研究报告-全球科研测序龙头，疫情后重回高增长.pdfVIP

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2022-06-30 发布于广东
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证券研究报告·公司深度研究 ·医疗服务诺禾致源（688315 ）全球科研测序龙头企业，疫情后有望重回高 2022 年06 月20 日增长买入（首次） [Table_EPS] 盈利预测与估值 2021A 2022E 2023E 2024E 营业总收入（百万元） 1,866 2,474 3,312 4,357 同比 25% 33% 34% 32% 归属母公司净利润（百万元） 225 254 397 548 股价走势同比 516% 13% 56% 38% 诺禾致源沪深300 23% 每股收益-最新股本摊薄（元/股） 0.56 0.64 0.99 1.37 14% 5% P/E （现价最新股本摊薄） 45.54 40.27 25.79 18.68 -4% -13% -22% [Table_Summary] -31% 投资要点 -40% -49% -58% -67% ◼ 全球科研测序龙头，短期看疫情边际变化，长期看全球市占率提升：诺 2021/6/21 2021/10/20 2022/2/18 2022/6/19 禾致源为全球科研端测序龙头，业务覆盖生命科学基础科研服务、医学研究与技术服务、建库测序平台服务，2021 年营收 18.66 亿元（+25.3% ），市场数据归母净利润2.25 亿元（+515.7% ）。短期来看，国内外疫情逐步稳定，下游客户需求回补，公司业绩有望重回高增长；长期来看，基因测序行业收盘价(元) 25.60 持续扩容，公司作为全球龙头竞争优势明显，随着全球本土化布局的推一年最低/最高价 18.08/68.49 进及海外外包率的提升，公司业绩有较大成长空间。市净率(倍) 5.66 ◼ 科研端业务受疫情影响大，疫情后需求有望迅速回补：公司2015-2019 流通 A 股市值(百年业绩曾保持高速增长，营收与归母净利润CAGR