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我国知识产权质押融资研究（下篇） 一、我国知识产权质押融资发展的主要障碍 知识产权融资在各国均处于发展乃至起步阶段，例如 Brassell 和 King（2013） 指出，尽管借助知识产权为科创企业融资颇具发展潜力，但目前在各国尚未能得到充 分运用。各国知识产权融资的发展都面临若干障碍。有些是各国普遍面临的障碍，例 如，金融机构对知识产权难以准确估值（“评估难”）、债务人违约后金融机构难以 顺利处置知识产权回收资金（“变现难”）以及在现行监管制度下知识产权质押融资 业务显著消耗资本。有些障碍是他国存在而我国并不明显的。例如 OECD（2011,2015）指出，一些国家的中小企业并未将其所拥有的知识资产注册为知识产权（注册知识产 权会产生相关费用，OECD 研究指出一些中小企业倾向于以商业秘密而不是注册知识产 权的方式来保护知识资产），这阻碍了后续融资。但这种情况在我国可能并不显著， 因为我国企业往往会过度注册知识产权（后文再谈）。还有一些障碍是我国存在而他 国相对不明显的。例如知识产权多而不优，质押融资价值偏低（“价值低”）。总体 来看，“价值低”“评估难”“变现难”以及监管制度一定程度上制约业务发展是我 国发展知识产权质押融资面临的主要障碍。 （一）价值低 不是所有知识产权都能够用于质押融资，只有具备一定商业价值的知识产权才可能撬动融资贷款、并在贷款违约时有效发挥风险缓释功能。全球比较来看，我国虽然知识产权存量规模较大，但其中大量知识产权并不具备显著的商业应用价值。例如前文提到的，根据国务院《关于 2019 年度中央预算执行和其他财政收支的审计工作报告》，在抽查的 46.41 万件高校和科研院所有效发明专利中，只有约 8.4%被投入商业应用，由此可见我国知识产权的整体转化率仍有较大提升空间。商业价值偏低，导致我国真正能够被应用于质押融资的知识产权数量大打折扣。这既是由我国经济社会发展水平仍相对较低而造成的，也与某些制度性因素紧密相关。 第一，许多专利的发明往往基于职称晋升、申请政府项目等原因，数量胜于质量。 正如前文提到国外一些企业不愿随意注册专利，因此凡已注册的专利往往具有一定商业价值，这样的专利无论是用于交易或是质押融资都较为抢手。而我国大量专利的发明往往不是为了促进技术进步、投入商业应用，而是出于职称晋升、申请政府项目或者产品营销宣传等原因，数量胜于质量。当前我国虽已成为全球第一大年度专利授权国（2019 年达 259.2 万件），但专利质量仍有待提升。据彭博社统计，2013—2017 年间，我国因专利人停止支付维护费用，约九成的外观专利设计在申请后五年内废弃，发明专利的撤回率也近四成，说明这些专利所带来的商业价值不足以覆盖维护成本。而在美国，同期约 86%的专利申请人都选择在五年内继续支付专利维护费用。此外，不少企业和个人基于类似目的购买专利，这种买卖一般被称为“证书交易”。近年来 “证书交易”较为活跃，大批专利以2、3 万元价格成交，有的甚至只需几千元。这样的价格仅略高于当前专利的申请成本（2021 年北京专利代理师协会公布的专利申请代理服务成本如下表），同样也反映出这些专利的商业价值不大。专利商业价值偏低，无疑将影响专利质押融资的发展。 表 3.2021 年北京地区专利申请代理服务成本 专利申请类型 代理成本（元） 1 机械类发明 15240 2 电学类发明 16256 3 化学类发明 17272 4 实用新型 8636 5 外观设计 3556 资料来源：北京专利代理师协会 第二，多种原因造成商标供给过剩，压低了市场平均价格。一些地方曾为了实施 “商标战略”或打造“商标经济”，对当地注册商标的企业和个人进行奖励。此外， 一些机构和个人为牟利恶意抢注并囤积知名企业或人物的商标，例如与谷爱凌、韦东 奕相关的多个商标都被抢注，又如某些知名企业可能已在本产品类别注册商标，但未 在其他类别注册，导致被他人抢注。一些“商标大佬”个人名下可能拥有近万件商标。在各种因素推动下，全国商标数量快速攀升，并导致了严重浪费。截至2021 年，全国 注册商标已达 3724 万个，其中大量商标并未投入使用，据统计闲置率超过 30%，部分商标类别下闲置率甚至可达 50%。过量商标供给必然会显著压低商标的市场价格，这对商标交易和质押融资产生了负面影响。 （二）评估难 作为一种无形资产，客观上知识产权评估难度较大 根据我国资产评估协会发布的《资产评估执业准则——知识产权（征求意见稿）》，知识产权评估主要可使用成本法、收益法和市场法。 成本法是指按照重置成本估算资产价值。但知识产权不同于实物资产，不能保证投入一定成本后必然能产生同样的智力成果，因此用成本法评估知识产权有较大局限性。 收益法是指