2022年白纸板行业市场规模及供需格局分析.docx

2022年白纸板行业市场规模及供需格局分析 1. 白纸板行业规模稳健增长 白纸板供需量较为平衡且保持稳健增长态势。公司以白纸板为主要业务，白纸板产品包括白卡纸和 白板纸，其中白卡纸比重超 80%。2021 年白卡纸行业产量为 866.3 万吨，同比减少-7.1%，主要系 2021 下半年疫情反复、限电限产等影响，开工率有所下滑，四年 CAGR 为 1.8%。2021 年白卡纸消费量为 879.0 万吨，四年 CAGR 为 2.7%，在下游消费品稳健发展叠加限塑令等政策的推动下保持稳健增长。 从进出口情况看，我国白卡纸消费基本均为国产，且出口依赖度亦在较低水平，2021 年出口量占产 量比例为 4.6%。从库存上看，由于存在 45.0 万吨供给缺口，2021 年末我国白卡纸社会库存量为 92.5 万吨，同比下降-33.0%。整体来看，白卡纸整体供需平衡且保持稳健增长态势。 2. 需求端：下游白纸板行业稳健发展，短期波动不改长期景气 2.1 下游需求稳健增长 白卡纸下游主要行业景气度较高，需求稳健增长。白卡纸下游主要包括药品包装（约占 28%，以西 药包装为主），卷烟包装（约占 11%），食饮包装（约占 11%），餐饮服务（约占 8%）以及化妆品 等高档包装（约占 8%）等。下游行业需求大多较为刚性或受益于消费升级等因素影响拥有较好景气 度，从历史数据看，西药、乳制品、化妆品等行业均保持稳健发展，销量逐步提升，卷烟销量亦维 持稳定。从未来看，我国 60 岁以上老年人口占比预计进一步提升，西药及其他药品需求有较大支撑。 在人均消费水平提升的背景下，白卡纸包装的高档食品及乳制品消费比例有望保持稳健增长，化妆 品行业预计维持高景气发展，我们预计下游行业稳健发展将带动白卡纸消费量提升。 2.2 限塑令系列政策推行提升白卡纸替代需求 限塑令系列政策由来已久。从 1999 年开始，我国推出有关限塑的系列政策，针对塑料的厚度、使用 场景、生产处理标准等方面作出规范，起到了较好效果。根据国家发改委等 9 部门在 2013 联合发布 的《关于深化限制生产销售使用塑料购物袋实施工作的通知》，自 2008 年正式实施“限塑令”以来 5 年内超市、商场的塑料购物袋使用量普遍减少了 2/3 以上，全国主要商品零售场所塑料购物袋使用量 累计减少 670 亿个，累计减少塑料消耗 100 万吨。超薄塑料袋的使用得到了较好地控制，但是总体来 说政策的执行力度、适用场景等方面仍有提升空间。 新版限塑令于 2020 年出台。2020 年 1 月 19 日，国家发改委和生态环境部联合公布《关于进一步加强 塑料污染治理的意见》，相较过去的限塑政策更加细化，对塑料的生产、流通、消费、回收利用全 过程的各个环节都有相应规定。同时新版限塑令目标更细化，针对 2020、2022 以及 2025 均有详细目 标，并从大城市和省会城市开始逐步延伸至地市级、县级、农贸市场。此外，新限塑令提到了推广 应用替代品，包括布袋、纸袋等非塑制品和可降解购物袋，使得整体方案更具有可行性。在此后又 有限塑相关政策陆续推出，全国各省市也纷纷出台相关规定落实新限塑令相关要求，新版限塑令有 望进一步减少塑料用品使用量。 限塑令推行催生白卡纸替代需求。在新版限塑令禁止和限制使用的塑料制品中，可应用白卡纸替代 的使用场景主要是外卖中使用包装盒，以及日常购物时使用的购物袋。 场景 1：外卖包装盒替代 我们假设每单外卖为 25 元，平均每单外卖中有两个餐盒，考虑到只有茶 饮点心、米饭、烧烤、部分炒菜订单可能产生增量白卡纸替代需求，我们计算可用白卡纸替代的餐 盒比例约为 50.8%，计算出 2020 年可替代餐盒数约为 269.9 亿个。我们假设 2021-2025 年可替代餐盒中 白卡纸替代率分别为 20%/23%/26%/28%/30%，并假设单个白卡纸餐盒重量约为 30-35 克，计算出 2022-2025 年相较 2021 年新增白卡纸需求分别为 8.7/19.6/31.1/44.4 万吨。 场景 2：购物塑料袋替代 根据中国塑协塑料再生利用专业委员会统计数据，我国每天使用塑料袋 约 30 亿个，其中用于买菜的塑料袋约占 1/3。因此我国每年总塑料袋消费量约为 1.1 万亿个，其中非 集贸市场塑料袋消费量约 7300 亿个，集贸市场塑料袋消费量约 3600 亿个。根据新限塑令政策指引， 预计 2022-2025 年非集贸市场塑料袋替代比例为 75%，集贸市场塑料袋替代比例为 30%/40%/50%/75%。 我们假设 2022-2025 年非集贸市场可用白卡纸替代比例分别为 23%/26%/29%/32%，集贸市场可用白卡 纸替代比例为 1%，单个白卡纸盒重量为 30 克，计算出 2022-2025 年相较