2022年德赛西威核心优势及竞争格局研究.docx

2022年德赛西威核心优势及竞争格局研究 1.德赛西威：专注于汽车电子技术，聚焦智能座舱、智能驾驶和网联服务三大领域 1.1. 历经三十余年发展，成为国际领先的移动出行科技公司 公司前身为中欧电子工业有限公司，成长为汽车电子行业的领航者。德赛西威前身为 1986 年成立的汽车音响系统生产商——中欧电子工业有限公司。公司发展经历起步、成长、飞 跃三大阶段。 起步阶段：1986 年，中欧电子工业有限公司成立；1998-1999 年，威迪欧相继收购飞 利浦汽车音响系统与香港金山股份，中欧正式成为威迪欧和德赛集团的合资企业；2001 年，西门子威迪欧汽车电子集团成立。 成长阶段：2002 年，中欧电子工业有限公司更名为西门子威迪欧汽车电子有限公司，德 赛工业与西门子威迪欧汽车电子分别持有 30%和 70%的公司股份。2006 年外资股东进 行股权转让，变为德赛工业与西门子股份有限公司分别持有 30%和 70%的公司股份。 飞跃阶段：2010 年，德赛集团成功收购外方 70%股份，公司更名为“惠州市德赛西威汽 车电子有限公司”；2017 年，德赛西威正式在深交所挂牌上市，登陆中小板；2021 年， 德赛西威跨越 35 年征程，发布全新品牌主张“创领智行”。 惠创投为公司第一大股东，实际控制人为惠州市国资委。截至 2022 年一季度报告，惠州 市创新投资有限公司（下称：惠创投）持股比例为 29.45%，广东德赛集团有限公司持股 比例为 27.69%。惠州市国资委持有惠创投 90%的股份，是公司的实际控制人，而广东德 赛集团有限公司前身为德赛工业集团，目前是惠州德恒实业的全资子公司。德赛西威持续 践行“本土国际化”的战略，以惠州为中心，在南京、成都、上海、深圳、中国台湾以及 新加坡、欧洲、日本、美国分别设立研发分部和子公司。 稳定高分红回报股东，股权激励彰显发展信心。公司 2021 年度权益分派方案已获 2021 年度股东大会审议通过，具体内容为：以公司现有总股本 555,274,000 股为基数，向全 体股东每 10 股派 4.50 元人民币现金（含税），合计派发现金股利 2.50 亿元。2021 年 11 月 26 日，公司 2021 年限制性股票激励计划授予登记完成，本次公司授予的激励对象 人数为 848 名，授予的限制性股票数量为 527.40 万股。公司对员工的激励计划有利于进 一步的吸引和保留核心人才，实现公司与核心经营团队的利益共享。 1.2. 公司专注电子化，产品覆盖智能座舱、智能驾驶和网联服务领域 公司产品布局全面，聚焦于智能座舱、智能驾驶和网联服务三大领域。公司智能座舱产品 可为用户带来丰富的沉浸式交互体验，以及智能化、场景化的多模态融合体验，主要产品 包括座舱域控制器、智能座舱系统、信息娱乐系统、显示模组及系统、液晶仪表等。 公司致力于提供智能驾驶整体解决方案，从智能传感器到智能驾驶域控制器及相关算法的全栈自研解决方案及多种形态业务模式组合。主要产品包括传感器（超声波雷达，摄像头， 毫米波雷达等）、大算力域控制器、智能泊车系统、环视系统、驾驶员监控系统等。网联服务是公司长远发展战略的重要组成部分，公司探索以软件驱动的新型商业模式，为 车企、终端用户及生态圈伙伴量身打造商业生态模型，带来全新的价值增长动力。主要产 品包括整车级 OTA、网络安全、蓝鲸 OS 终端软件、智能进入、座舱安全管家、信息安 全等网联服务。 2017-2019 年，公司营收按产品分类为车载信息娱乐系统、车身信息与控制系统、驾驶 信息显示系统和其他，受乘用车市场景气度下降的影响，公司车载信息娱乐系统、车身信 息与控制系统营业收入有所下降。 2019 年，公司发布新组织架构，设立智能座舱、智能驾驶和网联服务三大事业部。 2020-2021 年，公司智能座舱产品线营收占比最大，营收分别为 59.12 亿元和 78.93 亿 元，2021 年相比 2020 年同比增长 33.52%，占营收比例分别为 86.95%和 82.48%；智 能驾驶产品营收分别为 7.12 亿元和 13.87 亿元，同比增长 94.78%，占营收比例分别为 10.48%和 14.50%；网联服务及其他营收分别为 1.75 亿元和 2.89 亿元，同比增长 65.10%，占营收比例分别为 2.57%和 3.02%。 1.3. 业务转型后营收增长迅速，重视技术研发保持竞争力 公司业绩受乘用车市场下滑经历短暂低迷，随着公司战略逐步落地，业务增长迅速。2017 年至 2019 年，受中国乘用车市场景气度下降的影响，公司营业收入与归母净利润逐年下 降。当前全球汽车产业进入升级与变革的关键期，在“新四化”变革以及加速整合的阶段， 2019 年，公司发布新组织架构，设立智能座舱、智能驾驶和网联服