股权结构与公司经营业绩实证研究综述（经济财会论文资料）.docVIP

股权结构与公司经营业绩实证研究综述（经济财会论文资料） 文档信息 ： 文档作为关于“金融或证券”中“投融资/租赁”的参考范文，为解决如何写好实用应用文、正确编写文案格式、内容素材摘取等相关工作提供支持。正文6180字，doc格式，可编辑。质优实惠，欢迎下载！ 目录 TOC \o 1-9 \h \z \u 目录 1 正文 1 文1：股权结构与公司经营业绩实证研究综述 2 一、引言 2 二、股权集中度与上市公司绩效关系研究综述。 2 三、不同性质股权比例与公司绩效关系研究综述 4 四、结论 5 文2：股权结构与公司治理问题 5 一、当前我国股权结构及公司治理中存在的问题 5 1．许多国有控股公司“一股独大”，缺乏多元股权制衡 5 2．母子公司存在较为复杂的联系 6 3．“内部人控制”现象严峻 6 4．激励约束机制不完善 7 二、优化股权结构以及完善公司治理机制的措施 7 1．完善我国有关公司治理方面的 政治 行为 7 2．完善证券交易市场 7 3．规范市场 环境 ，特别是完善关联交易的监管 8 5．完善公司激励机制 8 参考文摘引言： 9 原创性声明（模板） 10 文章致谢（模板） 11 正文 股权结构与公司经营业绩实证研究综述（经济财会论文资料） 文1：股权结构与公司经营业绩实证研究综述 [Key words] ownehip structure; operating results; Empirical Study; Summary 一、引言 公司股权结构（ownehipstructure）即所有权结构，是指公司中不同类型的股东所持公司股份的比例关系。这种比例关系又分为两种情况：一是大股东与小股东持股数量的比例，二是不同股权性质的比例，如我国比较常见的普通股、法人股、国家股、内部股东股、外部股东股等。根据委托代理理论，公司的股权结构对公司治理结构和经营绩效方面都有较大的影响。公司的股权结构不同，股东行为也会不同，对公司治理机制发挥作用的影响也不一样，从而会导致不同的公司绩效。因此为了提高委托代理的效率，必须慎重安排好各类股东的持股比重，即公司股权结构。 关于股权结构对公司经营业绩影响的研究基本沿着两个方向进行：一是上市公司股权的集中度对公司治理效率和公司业绩的影响。这是国外学者此方面研究的一个主流方向；二是主要着眼于不同性质的股权对公司经营业绩的影响，这也是国内相关研究的主要方向。原因在于我国的不同股权结构比较复杂，特别是具有国有或集体背景的上市企业比较多，而且影响大，跟国外上市公司有较大区别。[1] 二、股权集中度与上市公司绩效关系研究综述。 上世纪七十年代以后，关于股权集中度与公司绩效的实证研究逐步成为热门话题。国外对此方面的研究结论主要有以下几个方面：⑴股权集中度与公司绩效没有显著的关系。代表成果是Demsets和Lehn（1985）以美国511家大公司为样本和Holderness和Sheehan(1988)对美国证券市场300家大公司为样本进行的实证分析，得出股权集中度与企业绩效并没有明显影响的结论。⑵股权集中度与公司绩效有显著的正相关关系。Pedeen和Thomsen(1999)以欧洲12国435家大型上市公司为样本和Claesse(1997)以东欧部分国家上市公司为样本进行的实证分析，均得出股权集中度与公司绩效或公司价值呈显著正相关关系。[1] 我国对此方面的实证研究结论主要有：⑴股权集中度与公司绩效正相关。许小年和王热（1997）对A股市场300多家上市公司的相关研究，认为股权集中度与公司业绩正相关。张国林，曾令琪（2005）的研究发现第一大股东的持股比例在一定范围内将有助于提高公司绩效。陈小悦，徐小东（2001）的研究发现在保护性行业存在正相关关系。宴艳阳，刘振坤（2004）研究发现在股权结构相对分散公司中，二者呈正相关关系。刘斌，张庆昌（2005）以四川省上市公司为样本，经实证研究得出结论，股权集中度与公司绩效成正相关关系[7]⑵股权集中度与公司绩效负相关。何旭，刘国成（2003）对医药类上市公司的研究表明股权集中度与每股净利润负相关。蒋乐春、夏新平（2005）的研究结果表明民营企业的股权集中度与公司业绩负相关。宴艳阳，刘振坤（2004）研究结果显示在国有股控股公司中，股权集中度与公司绩效呈显著负相关关系⑶股权集中度与公司业绩无关。向朝进，谢明（2005）的研究得出了相关结论，陈小悦，徐小东（2001）的研究发现在保护性行业股权集中度与公司业绩不相关。宴艳阳，刘振坤（2004）发现在法人股控股公司中，二者没有相关关系。（4）股权集中度与公司绩效呈曲线型关系。杜莹，刘国立（2002）发现公