2021年期货从业资格考试期货基础知识三色笔记(考点覆盖100%).doc

PAGE PAGE 2021 年期货从业资格考试 期货基础知识 三色笔记 期货及衍生产品概述三色笔记的使用方法 红色表示重点知识点，为高频考点 蓝色表示熟记知识点，为常考点 为避免大量标记颜色，计算案例部分不再标红色与蓝色，但仍为必须掌握知识点，等同红色 非计算案例部分黑色为了解知识部分，只需了解 第一章 期货及衍生品概述 第一节 期货及衍生品市场的形成与发展 知识点一 期货及相关衍生品的概念（熟悉） 一、期货 （一）期货与现货相对应，并由现货衍生而来 （二）期货不是货，通常是指以某种大宗商品或金融资产为标的可交易的标准化远期合同 （三）期货合约是期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的 标准化合约 （四）期货合约中的标的物既可以是实物商品，也可以是金融产品或相关产品二、远期 （一）远期合约是指交易双方约定在未来的某一确定时间，以确定的价格买卖一定数量的某种标的资 产的合约 （二）常见的远期交易包括1.商品远期交易 远期利率协议（FRA） 外汇远期交易 无本金交割外汇远期交易（NDF） 三、互换 （一）互换是指两个或两个以上当事人按照商定条件，在约定时间内交换一系列现金流的合约。 （二）远期合约可以看成仅交换一次现金流的互换。在大多数情况下，由于互换双方会约定在未来多 次交换现金流，因此互换可以看作是一系列远期的组合 （三）常见的互换包括1.利率互换 货币互换 商品互换 股权类互换 远期互换 四、期权（Options） （一）期权是一种选择的权利，即买方能够在未来的特定时间或者一段时间内按照事先约定的价格买 入或者卖出某种标的物的权利 （二）期权在交易所交易的是标准化的合约，也有在场外交易市场（OTC）交易的 （三）按照标的资产划分，常见的期权包括1.利率期权 外汇期权 股权类期权 商品期权 知识点二 现代期货市场的形成（熟悉） 一、期货市场的萌芽 （一）期货交易最早萌芽于欧洲 （二）中国的远期交易同样源远流长，春秋时期中国商人的鼻祖陶朱公范蠡就曾开展远期交易 （三）公元 1215 年，英国出现了商人提前购买在途货物的做法，在实际操作过程中，买卖双方为了转移价格波动所带来的风险、获得更大的收益，往往在货物运到之前将合同转售，这就使合约具备了 流动性 （四）期货交易萌芽于远期交易二、现代期货交易的形成 （一）规范的现代期货市场在 19 世纪中期产生于美国芝加哥 （二）1848 年 82 位粮食商人在芝加哥发起组建了世界上第一家较为规范的期货交易所——芝加哥期货交易所（Chicago Board of Trade，CBOT） （三）芝加哥期货交易所于 1865 年推出了标准化合约，同时实行了保证金制度 （四）1882 年，芝加哥期货交易所允许以对冲方式免除履约责任知识点三 国内外期货市场发展趋势（了解） 一、国际期货市场的发展历程 国际期货市场大致经历了由商品期货到金融期货、交易品种不断增加、交易规模不断扩大的过程。 （一）商品期货 1.农产品期货 金属期货 最早的金属期货交易诞生于英国。1876 年成立的伦敦金属交易所（LME），开金属期货交易之先河。 美国金属期货的出现晚于英国，隶属于芝加哥商业交易所集团的纽约商品交易所（COMEX）成立于 1933 年。 能源化工期货 （二）金融期货 布雷顿森林体系解体，固定汇率制被浮动汇率制取代，利率管制等金融管制政策逐渐取消，金融期货应运而生 芝加哥商业交易所（CME）设立了国际货币市场分部（IMM），首次推出外汇期货合约 芝加哥期货交易所上市的国民抵押协会债券（GNMA）期货合约是世界上第一个利率期货合约 美国堪萨斯期货交易所（KCBT）开发了价值线综合指数期货合约，股票价格指数也成为期货交易的对象 目前，金融期货已经在国际期货市场上占据了主导地位 二、国际期货市场的发展趋势 （一）交易中心日益集中 （二）交易所由会员制向公司制发展 （三）交易所兼并重组趋势明显 1.2007 年芝加哥商业交易所（CME）与芝加哥期货交易所（CBOT）合并组成芝加哥商业交易所集团 2.2008 年纽约商业交易所（NYMEX）和纽约商品交易所（COMEX）又加入进来，形成了基本统一的芝加哥期货市场 3.2006 年 6 月纽约证券交易所集团和总部位于巴黎的泛欧交易所组成全球第一家横跨大西洋的纽交所一泛欧交易所集团 4.2012 年，香港交易及结算所有限公司收购英国伦敦金属交易所（LME） （四）金融期货发展后来居上 （五）交易所竞争加剧，服务质量不断提高三、我国期货市场的发展历程 （一）我国期货市场产生的背景 我国期货市场的产生起因于 20 世纪 80 年代的改革开放，新的经济体制要求国家更多地依靠市场这只“无形的手”来调节经济。 （二）初创阶段（1990-1993