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2022年奥飞数据业务布局及竞争优势分析 1. 奥飞数据立足 IDC 行业，成为国内领先的数据中心服务提供商 公司是国内领先的互联网云计算与大数据基础服务综合解决方案提供商，形成了以云计算 数据中心为基础，全球云网一体化数据传输网络为纽带，多元产业技术应用场景为创新引 擎的数字产业创新协同生态系统。公司为金融企业、游戏企业、互联网企业等客户提供解 决方案，业务快速成长，2016-2021 年营业收入复合增长率达到 32.25%，在传统业务持续 深耕+新业务积极开拓下，增长动力强劲。 持续扩张机柜规模，营收高增可期。奥飞数据业务已覆盖中国 30 多个城市及全球 10 多个 国家和地区，在广州、深圳、北京、海南等省设计建设了多个自建数据中心，并在全国各 地运营着众多高标准数据中心，具备覆盖全国的服务能力。同时公司不断扩张 IDC 机柜规 模，在建机柜超 50000 个，建成后将极大增强公司业务能力。 光伏业务全新起步，打开新成长空间。公司成立奥飞新能源子公司布局分布式光伏系统， 2021 年实现从无到有的突破，签约总体装机容量规模接近 100MW。新业务未来有望快速 成长，打开新的成长空间。 1.1. 深耕云计算与数据基础服务，核心团队经验丰富 持续快速发展的 IDC 领先厂商。奥飞数据成立于 2004 年 9 月，是专业的数据中心业务运 营商和通信综合运营企业，已在数据中心领域深耕十数年。近年来，公司屡获荣誉，并连 续两年获得中国电信年度 IDC 优秀合作伙伴。2018 年 1 月，公司在 A 股创业板上市。公 司持续深耕 IDC 领域，目前已成为行业领先企业之一，核心机房资产保障发展基础，绑定 大客户快速成长。 业务围绕数据服务与云计算开展。公司主要产品和服务包括服务器托管、服务器租用、云 服务以及 BGP 接入服务，紧密围绕数据服务与云计算领域开展业务。公司还掌握互联网资 源协作的经营资质，目前已成为腾讯云区域服务授权中心。 公司股权结构较为集中，核心团队通信领域经验丰富。公司实际控制人为冯康先生（现任 公司董事长），其通过持有广州市昊盟计算机科技有限公司 90%的股份间接持有上市公司 39.38%的股权，公司整体股权结构较为集中。 公司高管团队具备丰富通信领域工作经验，公司总经理黄展鹏先生曾任中国电信股份有限 公司广州分公司大客户事业部销售团队经理，中国网络通信集团广州分公司市场部总监， 副总经理何宇亮先生曾任中国网络通信集团广东省分公司互联网内容合作经理等。 1.2. 营收高增动力强劲，费用改善期待利润成长 近年来，数据中心不断向着大型化、集约化发展，互联网行业 IDC 应用场景逐渐稳定， 传统行业向数字化转型大势明显，IDC 行业整体市场规模保持稳步上升趋势。目前全球数 据流量快速增长，5G/云计算/物联网的发展使得数据使用量不断提升，同时包括“数字经 济”、“东数西算”等政策将指引带动数据中心的需求增长以及行业更加有序化发展，行业 领先企业迎来良好发展机遇与市场环境。 公司近年收入与利润增速波动较大，营收有望重启高速增长。营业收入来看，近年来公司 整体营业收入增速呈现较大波动，但拉长维度看整体呈现增长，2016-2021 年复合增长率 达 32.25%；具体来看： 2016 年公司营业收入大幅度增长（+86.32%），主要是公司自建数据中心在 2015 年全面投 产同时各地新接入机房增加，使得机柜数量与营收能力大幅提高； 2017 年公司营业收入同比增长 27.16%，随着我国互联网的持续发展，整体 IDC 市场规模 持续增加，带动公司营业收入增长； 2018 年，受全球宏观经济以及互联网行业监管政策影响，公司游戏与互联网类客户宽带收 入下降，公司 2018 年营业收入增速放缓至 8.53%； 2019 年，受益于公司自建数据中心业务逐步释放以及子公司承接的系统集成业务项目完工 交付，公司营业收入大幅增长 114.79%； 2020 年公司承接的系统集成项目均未完工交付，未结转收入，对比 2019 年约 3.27 亿的系 统集成收入显著减少，导致 2020 年营业收入下滑 4.79%至 8.41 亿元。 2021 年，随着公司 2019 年、2020 年交付的数据中心业务顺利开展，整体上架率提升，IDC 收入实现较大增长。公司 2021 年实现营业收入 12.05 亿元，同比增长 43.35%。 2022 年第一季度，受疫情影响国际业务开展，公司实现收入 2.70 亿元，同比下滑 4.05%。 我们认为，随着未来数据中心需求持续稳步提升、疫情影响逐步消退，同时行业不断规划 有序发展，公司具备核心机房资源，收入有望持续快速增长。 净利润来看，公司 2016-2020 年净利润复合增长率为 29.56%，但波动幅度较大。