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2022年电力行业发展现状及产业链分析 1. 电力行业：需求持续增加，智能电网未来可期 电网布局 近年来，随着我国电力需求不断增长，我国逐渐加强变电站建设和投资，变电站项目投 运和在建数量逐年增加。2019 年我国变电站数量达 3.7 万个，华经情报网预计 2022 年将 达到 3.93 万个。2020 年，全国主要电力企业合计完成投资 10189 亿元，比上年增长 22.8%。 全国电网工程建设完成投资 4,896 亿元，同比下降 2.3%。其中，直流工程 532 亿元，比上 年增长 113.4%；交流工程 4188 亿元，同比下降 7.5%，占电网总投资的 85.5%。2020 年， 全年新增交流 110 千伏及以上输电线路长度和变电设备容量 57,237 千米和 31,292 万千伏 安，分别比上年下降 1.2%和 2.0 %。 全年新投产直流输电线路 4,444 千米，新投产换流容 量 5,200 万千瓦。 考虑到未来实现智能电网的迫切要求，我们认为未来在变电站建设乃至整个电网布局上 都将会实现投资总量的进一步扩张，未来电力行业内将有更广阔的市场空间，智能机器 人的需求量有望持续增加，使得企业得到更稳定及快速的发展。 用电量与输电线趋势：存量规模大，增长稳健 国家电网 110（66）千伏及以上输电线路累计长度由 2015 年的 88.80 万千米增至 2020 年 的 114.2 万千米；2020 年全国 110kv 及以上输电线路约为 148.3 万千米（国网占比约为 77%）。电网发展扩大，为实现智能电网建设，我们认为智能巡检和带电作业机器人的需 求将保持稳定增长。我们认为在推进智慧电网与共同富裕的大背景下，总输电线路长度 与总用电量将继续增长，智能运维的需求将不断拓展公司业务的边界。 电站数量预测：以管窥豹，空间广阔 2019 年，江苏、浙江全社会用电量分别为：6,264、4,706 亿千瓦时。 由于公司主要业务区域集中在江苏、浙江，我们将两地的变电站与配电站数量作为公司 的潜在市场空间。根据立鼎产业研究院的估计，19 年的江苏变电站数量在 2000 左右，配 电站在 20000 个左右。由于江苏的电望体量略大于浙江，按照用电比例关系，我们假设 19 年浙江变电站数量在 1500 左右，配电站在 15000 左右。通过 2019 年数据，我们估计 出一个用电量与变电站、配电站数量的关系系数，并进行如下预测： 因公司市场主要在江苏和浙江，我们选取两地 20 年数据作为参考样本进行分析。假设浙 江+江苏变/配电站数量与总用电量比值保持不变，假设每台巡检机器人价格为 40-80 万 元，浙江+江苏的市场容量为 266-532 亿元，全国的市场空间为 1768-3535 亿元；浙江+江苏每年新增市场容量为 14-28 亿元，全国每年新增市场空间为 91-183 亿元。 2.特种电力机器人行业发展史：市场发展迅速，行业市场空间仍然较大 20 世纪 90 年代，日本开始研究应用于 500kv 变电站的有轨巡检机器人，不久中国也开始加入巡检机器人的研究。1999 年国网山东省电力公司科学研究院及下属的山东鲁能智能 技术有限公司最早开展电力巡检机器人的研究。国家电网公司 2002 年成立电力机器人技 术实验室，同样开展电力巡检机器人研究并于 2004 年研制出样机，但由于功能单一，价 格高且缺陷多，市场难以扩展。 2012 年在智能电网政策大力推动下，电网升级带动企业对电力巡检机器人的研究。2014 年起，国家电网以统一招标的形式集中采购变电站智能巡检机器人，巡检机器人市场迎 来快速增长。江苏电力公司作为国家电网智能电网及智能运维示范基地，率先在全国开 展配电网智能化改造，带动了巡检机器人市场向天津、上海和河北地区的拓展。目前行 业整体水平已达国际领先水平。目前电力巡检类智能机器人市场总体集中度较高，竞争 仍主要集中在亿嘉和、国网智能、浙江国自、朗驰欣创等少量头部企业之间。但从应用 角度由于智能技术仍未成熟，使机器人功能单一，无法满足电网运维的所有需求，无法 完全代替人工巡检。 公司销量呈台阶式上升，19-21 年公司机器人销售数量有所减少，但是销售收入不降反增， 均价分别是 60/80/114 万元，提升速度非常的明显，彰显公司产品竞争力的优异水平，技 术成为产品价值驱动主因。主要系室内操作机器人、带电作业机器人销售比例的逐步提 升，有效提升了公司单台机器人价值量，真正实现了技术创造额外价值。2021 年公司营 收按产品品类拆分：作业类产品超过 45%，巡检类及其他产品超过 25%，消防类产品超过 20%。 以 19-21 年为例，公司电力机器人销量均超 1000 台/年，而同期市场总体销量为 2500- 3500 台/年,公