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2022年海上风电行业发展现状与市场空间分析 1. 海上风机招标价大幅下降，海风项目逐步迈向平价 2021 来海风风机中标价格大幅下降，海风平价进程加速。根据目前梳理的中标项目， 2021 年四季度以来海上风机中标均价已降至 4000 元/KW 以下，较抢装时期 6000-7000 元/KW 的招标价格已实现超 40%的降幅。 结合快速下降的海上风机招标价，安装成本、风电场规模化带来的降本空间，预计国内 今明两年将逐步迈入海上风电平价阶段。具体的降本路径包括：1）风机招标价格下降 可实现超 2000 元/KW 的降本（其中由风机大型化可降本达 1000-1500 元/KW，其余降 本空间需零部件环节发挥协同效应）；2）安装环节供需回归平衡可实现 1000-2000 元 /KW 的降本；3）风电场规模化可带来 500-1000 元/KW 的降本，这几项合计降本空间 达 3500-5000 元/KW 即可迈入平价的门槛。 我们以装机规模相对较多的江苏省、广东省、福建省为例，2020-2021 年这几个省份的 单位千瓦造价分别约 15000-17000 元/KW、17000-20000 元/KW、18000-21000 元/KW 左右。若以 7%作为衡量平价的标准，当前沿海省份离实现海上风电平价所需的单位千 瓦建设成本幅度大约在 4000-5000 元/KW。其中，江苏省凭借更优的海床建设条件、广 东省凭借更高的上网电价、福建省凭借更高的利用小时数有望率先实现平价。 2. 十四五海风装机或超 60GW，中长期成长空间广阔 从海上风电招标情况看，根据金风科技公告，2015-2021 年国内海上风电累计招标规模 约为 36GW，其中 2019-2021 年在海风抢装背景下招标规模合集约 25GW。我们预计 2022 年海上风电装机规模有望实现平滑过渡： 1）已招标未并网项目：根据国家能源局统计口径，2021 年国内新增海风并网容量 16.9GW（+452%），截至 2021 年末海上风电累计并网量为 26.4GW，较累计招标量低 约 10GW 左右。考虑到部分项目会采取重新招标或调整，预计已招标但未并网的规模在5GW 左右； 2）2021 年顺延项目：根据中国国家风能协会统计口径，截至 2021 年末海上风机累计 吊装量 25.35GW，较能源局的并网口径低 1GW 左右，据此测算该部分项目有望于 2022 年实际贡献吊装增量； 综上，考虑已招标未并网项目部分落地及部分顺延的项目，我们预计 2022 年海风装机 规模有望达 6-8GW，在 2021 年海上风电抢装的基础上有望实现平滑过渡。 进一步展望“十四五”期间，2021 年下半年起新一轮海上风电项目建设拉开序幕，国内 沿海各省海风装机规划积极： 1）广东省：截至 2020 年末全省海风累计装机量为 1GW，2025 年末力争达 18GW（即 十四五期间新增 17GW），有望于全国率先实现平价并网； 2）江苏省：“十四五”期间江苏省规划海上风电项目场址共计 28 个，总规模 9.09GW； 3）浙江省：“十四五”末力争风电装机 6.4GW 以上，新增装机 4.5GW（预计海风为主）； 4）广西省：明确将海上风电作为“十四五”能源和产业发展的重点方向，“十四五”力 争核准海上风电 8GW 以上，投产 3GW 以上； 5）山东省：组织实施山东省海上风电发展规划，规划总规模 35GW。到 2025 年全省海 上风电力争开工 10GW、投运 5GW；结合山东省 2022-2024 年的海风补贴规模（2022- 2024 年补贴规模分别不超过 2GW、3.4GW、1.6GW），有望实现 10GW 的装机目标； 6）海南省：“十四五”规划 11 个场址作为重点项目，总开发容量 12.3GW，其中示范 项目 3 个共 4.2GW； 从“十四五”海风装机节奏看，2021 年抢装后 2022 年海上风电装机将阶段性放缓， 2023-2025 年随着海上风电逐步步入平价阶段，装机规模有望进入高速增长阶段。我们 预计“十四五”期间国内累计风电落地规模有望达 60GW 以上，在海风平价持续推进的 背景下有进一步超预期可能性，乐观情形下“十四五”海风累计装机量有望超 70GW。 进一步展望中长期，百 GW 级别蓝海市场逐步拉开序幕。根据中国水规院的深远海海上 风电规划，推进海上风电项目集中连片开发，分为项目、集群、基地三个层次，单体项 目规模原则上不小于 100 万千瓦（1GW），由单体项目组成百万千瓦级的海上风电集群， 由海上风电集群组成千万千瓦级海上风电基地。规划总体布局将围绕山东半岛、长三角、 闽南、粤东、北部湾五个千万千瓦级海上风电基地，共布局 41 个海上风电集群（五大 基地规划 19 个集群，基地