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2022年华峰测控业务布局分析 1. 华峰测控深耕行业近三十年，引领大陆半导体测试机发展 1.1 发展历程：三十年专注测试设备，已步入快速发展期 公司成立于 1993 年，发展至今已近三十年，是国内最早研发、生产和 销售半导体测试系统的企业之一，是本土半导体测试系统最大供应商。 公司发展历程可分为三个阶段：技术初创阶段、技术积累阶段、快速发 展阶段。 1）技术初创阶段（1993 年-2004 年）。1993 年，航空航天工业部第一 研究院下属企业北京光华无线电厂（国营二〇〇厂）出资设立全民所有 制企业华峰技术。1999 年 9 月 1 日，华峰技术改制变更为有限责任公 司，名称为“北京华峰测控技术有限公司”。公司历时数年完成了 STS 2000 平台企业标准，并在此平台上开发了 STS 2000 系列产品，覆盖模 拟、数字、继电器、分立器件等类别的测试需求。 2）技术积累阶段（2005 年-2010 年）。在此阶段，公司研发了针对模拟 及电源管理类集成电路的 STS 8107 测试系统，应用于半导体产业链上 的三大环节，包括集成电路设计、晶圆制造及封装测试。2005 年公司接 获第一台正式订单。2008 年，公司成功开发了新一代 STS 8200 平台， 并推出主力机型STS 8200共地源测试系统，创立AccoTEST品牌。2009 年推出了国内企业最早量产的 32 工位全浮动的 MOSFET 晶圆测试系统 STS 8202，并取得了广泛的装机。 3）快速发展阶段（2011 年至今）。2012 年正式开启浮动源时代，STS 8200 是国内率先实现规模量产的浮动源测试系统。浮动源相比于共地源 优势明显：1）抑制地线干扰，提高地线质量，精度更高；2）浮动具有 任意叠加电压、电流等的特性，使得测试更为灵活；3）可以实现在高电 平上的小信号电压测试，这是功率器件测试中最难测准和测稳的参数之 一；4）解决了公共端芯片多工位并测的难题，极大地提高了多工位晶圆 测试准确性，降低了测试成本。2014 年，公司推出了“CROSS”技术 平台。2015 年，AccoTEST 累计销售超过 1000 台，海外市场销售额取 得新突破。2018 年 9 月，AccoTEST 测试机销售突破 2000 台大关 ， 同时成功开发了下一代ALL in ONE的 STS 8300 全新平台。2020 年 2 月，北京华峰测控技术股份有限公司在科创板正式挂牌交易。截止 2021 年年底，公司测试系统累计装机量已超过 4500 台。 1.2 股权结构：实控人为管理层，股权激励绑定核心人员 实控人为公司管理层，具备深厚技术背景。2021 年 5 月公司原董事长 孙铣去世，其配偶张秀云女士继承孙铣先生名下的公司控股股东天津芯 华 17.62%的股权，公司的实际控制人变更为张秀云、孙镪等八人。截 至 2022 年 4 月 20 日，公司实控人王皓先生，直接持有公司 3.3513% 的股份，与其他七名实控人通过天津芯华合计持有公司 34.5094%的股 份。王皓先生为公司销售经理，其他七名实控人分别为：张秀云（前任 董事长配偶）、孙镪（创始人之一、董事长）、付卫东（董事、副总经理）、 徐捷爽（董事、副总经理）、蔡琳（董事、总经理）、周鹏（总工程师）、 王晓强（系统事业部研发经理），公司八名实控人均具备深厚的从业经验。 截至 22Q1，公司第二大股东为时代远望——为中国航天科技集团下属 企业，持股比例为 18.06%，第三大股东为深圳芯瑞创业投资合伙企业 ——为中国国有资本风险投资基金股份有限公司控股的企业，占比为 6.34%。 公司股权结构稳定，控制权变更可能性小。原董事长孙铣先生在世时， 与其他 7 位实控人拥有一致的经营理念，分别于 2016 年 、2019 年签 署了《一致行动人协议》及《一致行动人协议之补充协议》，约定在处理 有关公司经营发展事项时采取一致行动，就相关事项的表决达成一致意 见。虽然公司股权结构较为分散，但公司重大决策及日常生产经营始终 以八位实控人为核心，已形成相对稳定和运行良好的决策机制和议事规 则，并非仅依靠持有股权所形成的控制关系，不会因为部分一致行动人 提出异议而对公司生产经营的稳定性造成重大影响。 股权激励调动积极性，彰显业绩增长信心。公司上市至今进行过两次股 权激励，第一次于 2020 年 4 月公告，公司计划授予 55 万股，占当时总 股本 0.90%，首次授予对象为 94 人，占 2019 年员工总数的 39.83%。 重点激励对象中有 4 人，除齐艳为财务总监外，其余 3 人均为核心技术 人员，体现了公司对研发类人才的重视。第二次激励公告时间为 2021年 5 月，对象为公司实际控制人蔡琳、徐捷爽、孙镪、王晓强、周鹏和 付卫东