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海尔集团股票投资分析报告 摘 要 【海尔集团】是中国青岛的一家大型的家电制造企业，在世界同行业中处于 技术领先水平，海尔品牌是中国最具价值的品牌，海尔集团是中国最具世界竞争 力的家电集团，连续多年列中国企业500强前30位。海尔集团在首席执行官张 瑞敏确立的名牌战略指导下，先后实施名牌战略、多元化战略和国际化战略，现 在海尔在欧美、中东、日本等国家和地区都有子公司或销售网点，已进入全球 品牌战略阶段。 关 键 词 青岛海尔 股票 投资分析 1 1.我国宏观经济和证券市场发展态势分析 1.1 目前宏观经济周期阶段分析 分析当前中国宏观经济形势，其实就是判断中国经济目前所处周期的阶段。 但是，在时间中要区分周期的四个阶段或转折点，是极其困难的。 依据目前主 流观点，中国的经济周期是属于计划经济型周期，也就是依此经历膨胀、紧缩、 低谷、回升四个阶段。 1953 年开始，中国实行计划经济模式，政府主导着国民经济运行。进而， 政府的投资扩张冲动主导着经济波动。主周期是计划经济型周期。改革开放以来， 由于走的是“渐进”改革道路，市场经济只能逐步发育成长，直到目前，社会主 义市场经济虽然初步建立，但是国民经济仍未最终摆脱计划经济框架。所以，经 济周期波动也仍然是计划经济型的。 改革以来，中国经历了如下四个经济周期： 周期 I：1979 年春-1984 年秋 周期 II：1984 年冬-1991 年冬 周期 III：1992 年春-2002 年秋 周期 IV：2002 年冬-现在 2.行业发展和区域经济优势分析 2.1 家电行业运行 家电业是当今中国市场化程度最高、竞争最激烈的行业，我国家电行业在 引进、消化、吸收国外先进技术的基础上，经过二十年的发展，成为世界家电生 产大国。中国家电行业具有起步晚、起点高、发展快的特点，但发展至今，中国 仍远远不是一个家电强国，其中一个重要表现就是我国家电行业缺少世界知名的 强势品牌。家电市场的竞争最终是一场品牌的角逐，打造家电强势品牌已成为我 国家电行业的关注焦点。中国家电企业在经历了注重产品质量、服务及人才等要 素后，开始注重品牌的建设。而企业品牌是其综合实力的体现，包括了产品的质 量、技术、服务、经营管理、人力资源等各个层面，一个成功品牌的打造，不是 一朝一夕、一蹴而就的，强势品牌的树立更是企业长期稳健运营的成果。 2．2 行业竞争对家电发展的影响 总结我国家电行业的情况，并将其和世界其他国家家电行业相比，可以 大致归纳出我国家电行业在国际上所处的地位。 ●产品在国际上定位中档。由于国际分工的细化，原来是家电生产大国 的发达国家也成了中低档家电产品的进口国，这为中国企业跟国际市场提供了新 2 的空间。产品在国外市场营销能力较差，产品销售的仅仅是一种有形的物品，产 品的无形资产含量低，企业及其商标缺乏知名度。 ●部分产品附加值低，竞争力弱。我国绝大多数家电生产线都是靠引进 发达国家淘汰的技术发展起来的。20 多年来，由于国内消费者的巨大需求，市 场并没有对家电技术提出较高的要求，家电企业在原有的技术基础上扩大生产规 模。进入 90 年代以后，国内市场趋于饱和，家电产品面临更新换代时，部分企 业技术水平已经落后于市场需求。在国际市场上，中国家电技术明显落后于日本 和欧美等发达国家，技术含量低导致产品赚取的利润远远低于日本和欧美发达国 家，出现了出口金额的增长低于出口数量的增长。 ●在中低档家电市场具有较强竞争力。和其他行业相比，家电行业受国家关 税和政策保护的力度不大，行业的市场化程度高，市场竞争较为充分，企业对市 场的运作能力较强，虽然我国家电产品在国际市场上档次不高，但在中低档家电 市场仍有较强的竞争力。、 2．3 中国家电市场的特征分析 ●家电市场需求平稳增长，新的消费热点正在形成。继80 年代家电消 费热潮之后，在 90 年代相当长的一段时间内，我国家