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2022年万泰生物业务布局分析 1. 万泰生物经营业绩稳健，疫苗贡献业绩弹性 公司产品涵盖体外诊断、疫苗两大领域。万泰生物成立于 1991年，主要 从事生物诊断试剂与疫苗的研发及生产，产品涵盖酶免、胶体金、化学 发光、核酸检测、生化、疫苗以及质控品等多个领域。截至 2021 年底， 公司拥有 6 项新药证书、10 项药品注册证书、387 项医疗器械注册证、 154 项国家二级标准物质证书；在体外诊断领域，拥有艾滋、肝炎、结 核、登革等多个特色诊断试剂产品以及自主研发的全自动化学发光免疫 分析仪 Caris200/Wan200+、全自动核酸血液筛查系统 WanTag 等；在疫 苗领域，拥有全球唯一上市的戊型肝炎疫苗，全球第二个、国产首个获 批上市的二价 HPV 疫苗。 疫苗业务贡献业绩弹性。2019 年以前公司业绩稳健增长，2016-2019 年 间营业收入年复合增长率 11.9%，归母净利润年复合增长率 12.1%。受 益于二价 HPV 疫苗上市放量以及海外新冠疫情带来的检测试剂出口机 遇，近两年业绩快速增长，营业收入从 2019 年的 11.84 亿元增长至 2021 年的 57.50 亿元，年复合增速 120%；归母净利润从 2019 年的 2.09 亿元 增长至 2021 年的 20.21 亿元，年复合增速 211%。公司 2022Q1 实现营 收 31.71 亿元，同比增速