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2022-07-25 发布于天津
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华泰期货|量化策略专题 2017-10-25 华泰期货研究所量化组 CTA 量化策略因子系列（三）：期限结构因子罗剑量化组组长  luojian@ 报告摘要：从业资格号：F3029622 投资咨询号：Z3012106 期限结构因子作为期货合约的特色因子，与现货的库存水平、持有成本（包括交通、仓储以及保险费用等）、市场利率（购买现货的融资成本）以及持有现货的便利载转收益（convenience yield）等因素相关，且在传统 CTA 量化因子倍受关注。与播传可不本文主要介绍期限结构因子的基本用法，利用基差或者近远月合约价差计算展用，期收益来判断市场的升贴水结构，并构建不同参数的多空组合，即买入展期收益最高使部内的一篮子期货合约，卖出展期收益最低的一篮子期货合约，持有各商品的主力合约组人本合可获得期限结构的展期收益。供仅，载最后经测试，从不同持有周期及对冲比例的组合表现看，滚动持有周期 60 日、