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2022年化工行业专题报告 一、原油价格 VS 化工品价格：大部分正相关 二者关系规律：主体走势类似，部分产品相关性小 油价是化工品定价的风向标。原油位于化工产业链前端，与产品价格息息相关，近年布伦特原油价格与我国化工产品价格指数（CCPI）走势高度正向一致，相关系数高达 0.84。 油价与不同化工品价格关联度差异较大。我们计算了 2006.01.01~2022.05.01 代表性化 工产品价格与油价的相关系数，可以发现绝大部分化工品价格与油价为正向相关，而少量化工品与油价关系不太大。括号内数字为化工品价格与原油价格相关系数（相关系数为-1~1，绝对值越大相关性越强）。 正向相关度高：以石油或石化产品为主要原料的化工品，或石化替代工艺产品，或物流成本受油价影响的产品 以石油或石化产品为主要原料的化工品，相关度高：石化产品如酚醛树脂（0.85）、胶带母卷（0.81）、涤纶 POY（0.80）、PTA（0.70）、PP（0.70）、丁苯橡胶（0.64）、顺丁橡胶（0.63）、PE（0.56）、MEG（0.56）；以石化品为原料的磷酸一铵（0.63）、 磷酸二铵（0.55）、杀虫剂氯氰菊酯（0.51）、炭黑（0.46）、钛白粉（0.44）等 石化替代工艺产品，有一定相关度：炭黑（煤焦油/乙烯焦油为原料，0.46）、尿素（天然气/煤炭做原料，0.39）、电石法 PVC（0.34）等 物流成