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2022年液压支架行业发展现状及市场规模分析 1. 综采提升产量与效率，煤炭紧缺背景下，新增产能带来煤机需求 1.1 煤炭机械的分类 煤炭机械行业承担着为煤炭工业提供技术装备的任务，是煤炭科技转化为生产力的载体，是 煤炭工业结构调整、优化升级和持续发展的重要保障。 按工作方式，煤炭机械可以分为露天矿设备、井工矿设备、安全设备、电气设备。其中露天 矿开采难度相对较低，因此设备通用性较高。露天矿开采设备主要包括重型汽车、自卸车、铲运 机、挖掘机等。井工矿由于开采难度较大，对设备的要求也较高。按照煤矿开采顺序，井工矿开 采涉及的煤机可以分为勘探设备、综掘设备、综采设备、辅助设备、洗选设备。除此之外，露天 矿和井工矿均需要使用安全设备、电气设备等。 狭义的煤机装备主要指煤炭综合采掘设备，其核心设备主要包括掘进机、采煤机、刮板输送 机、液压支架，简称“三机一架”。 根据创力集团招股书，一般综采设备占到煤炭机械设备总投资 70%比重，其中“三机一架 “又占综采设备的 80%。在一个工作面中，一般需要 1 台采煤机、1 台掘进机、1 台刮板输送机 和百余台液压支架，因此在“三机一架”中，液压支架价值量占比较大，约为 45%，掘进机和采 煤机技术含量较高，价值量占比分别为 12%和 13%，刮板输送机等输送设备约占 10%。总体 上，“三机一架“共占综采设备价值量比重 80%，其他设备占 20%。 1.2 煤炭机械的市场空间：新增产能带来近百亿增量市场空间 从驱动力角度看，煤机装备市场需求的增长主要来源于三个方面，新增煤炭产能的需求、煤 矿机械化率提升的需求、原有煤机的更新换代需求。 总体上看，2017 年以前煤炭开采和洗选行业固定资产投资的下降导致了近年煤机更新替换 需求的下滑，不过，随着 2017 年之后固定资产投资的上升，预计到 2023-2024 年煤机更新替 换需求将开始逐渐回升。根据我们在报告《煤机行业深度报告煤价起，煤机兴，智 能化是前进方向》综合对机械化需求、更新替换需求、新增需求的测算，预计 2022-2025 年综 采设备市场空间分别为 651 亿元、615 亿元、586 亿元、597 亿元，合计对应市场空间 2450 亿元。 1） 机械化需求：采掘机械化率已处于较高水平 机械化需求是指煤矿机械化率提升带来的需求。根据我国煤炭工业发展“十三五”规划，2020 年我国采煤机械化程度将达到 85%，掘进机械化程度将达到 65%，到“十四五”末，煤矿采煤 机械化程度将达到 90%以上，掘进机械化程度达到 75%以上。根据我们对 2022-2025 年原煤 产量、产能，以及每亿吨产量对应的综采设备投资，我们测算 2022-2025 年每年由机械化率提 升带来综采设备需求分别为 20.6 亿、20.7 亿、20.9 亿、21 亿，合计约 83 亿元市场空间 2）更新需求：传统煤机需求主要支撑，刚需释放减弱行业波动性 替换需求是指原有已经实现机械化的矿井对设备的更新需求，是当前煤机需求的主要来源。 煤机产品所处生产环境恶劣，部分产品依靠机械的物理磨损换取产量，因此消耗大，寿命较 短。根据煤宝电子商务数据，不同产品煤机使用寿命各有不同，其中“三机”寿命较短，在 3-5 年，“一架”寿命较长，在 5-8 年之间。每年综采设备投资额的历史数据，可以通过煤炭开采和 洗选行业固定资产投资，以及综采设备在其中的占比得出。基于此，我们可以大致测算出 2021- 2025 年综采设备更新替换需求，分别为 654 亿、577 亿、527 亿、532 亿、576 亿。 3）新增需求：煤炭紧缺背景下，新增煤机需求有望逐步释放 新增需求是指由每年新增矿井产能带来的煤机设备需求。不可否认的是，未来在“碳达峰” 和“碳中和”的约束下，需求端在长期内将是缩减趋势，新增产能也将趋零。但 2021 年煤炭价 格飙升，背后反应的是煤炭供需的失衡。虽然去年四季度煤炭供应紧张问题有所缓解，但供需缺 口仍然存在。短期内，煤炭供应的增加仍是当务之急。基于此，我们上调对“十四五”期间煤炭 产能释放的预测。考虑到 2021 年约新增煤炭先进产能超 2 亿吨，假设 2022-2024 年新增煤炭 产能 3 亿吨，共计对应“十四五”期间新增煤炭产能 5 亿吨。根据每亿吨产量对应综采设备价值 量，预计 2022-2025 年新增需求带来的综采设备投资分别为 54 亿、68 亿、34 亿、0 亿元，合 计市场空间为 156 亿元，这相比此前的缺口高出近百亿煤机市场空间。 2. 煤矿智能化进入发展快车道 自 2020 年 2 月八部委联合印发《关于加快煤矿智能化发展的指导意见》以来，煤炭开采 智能化加速，煤矿客户对智能化开采装备和系统的需求持续增加。国家能源局、国家矿山安