零利率时代正式结束，欧央行超预期加息.pdf

零利率时代正式结束 欧央行超预期加息50基点 申万宏源研究 （香港）投资顾问服务 2022年7月22 日 海外市场 重点消息 2 美国 海外市场重点消息  市场仍然预计美联储将大幅加息75个基点 ，以抑制白热化的通胀 。但 这一数字较此前预期的100个基点有所回落 。  美国参议院通过向美国半导体行业提供520多亿美元拨款和激励措施 。 该法案可能于参议院获得通过 。法案的细节仍在制定中 。  民调显示高达60%的受访者不认可拜登的工作 ，仅有31%表示认可; 另外高达71%的受访者表示不希望拜登连任 。  美国抵押贷款申请降至2000年初以来的最低水平 ，成为住房需求低 迷的最新迹象 。 3 tVnUrXfZbWmU8YvN8OaO6MsQpPoMtRfQnNpQlOnPqO9PmOrQuOnNtMxNoMoR 海外市场重点消息 欧洲  欧洲央行宣布将三大关键利率均上调50个基点 ，升息幅度高于预 期 ，为11年来的首次加息 ，由此结束了欧元区的零利率时代 。  欧洲央行宣布一项新的反碎片化工具 ，以应对债券收益率飙升 ， 债券收益率狂飙对负债最重的国家造成最严重打击 。  意大利政治危机稍有缓和 ，德拉吉表示将继续担 理 。但仍坚 持不向五星运动党妥协 。  英国6月份通胀率创下40年新高 ，飙升至9.4% ，加剧了生活成本 危机 ，加大了英国央行下个月大举加息的压力 。 4 海外市场重点消息 外汇  欧洲央行超预期加息50基点, 升息幅度超预期, 预期短线对欧元有利好 。  美元近日虽稍作回调, 但投资者似乎仍相信通胀飙升下将迫使美联储在今年 进行更大幅度的加息 ；令美元吸引力提升, 料将继续带来支撑 。  英镑走趋主要取决于国内政治因素及央行取向 ，保守党正进行党魁之选加 上破40年新高的通胀率令英镑持续走弱, 预期在前2大因素未有明确结果前, 短期内将继续承压 。  日本央行将基准利率维持在-0.1% ，将10年期国债收益率目标维持在0%附 近 ，符合市场预期 。 5 海外市场重点消息 能源  普京表示北溪天然气管道结束维护后可能会以较低的流量输送; 同时欧盟提议在未来8个月内将天然气消费量削减15% ，令天 然气价格上涨 。  原油陷入供需拉锯 ，因西方强国考虑对俄实施新制裁 ，加上拜 登未能说服OPEC增加石油产量 ，引起供应担忧 ，而经济预期走 疲则损害需求面 。  炙热的高温引发了中国领导阶层的担忧 ，他们担心去年的能源 危机再度重演 。因中国政府远大的碳排放目标 ，大量限制国内 煤炭的产量 。