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2022年平安银行研究报告 平安银行研究报告核心观点： 平安银行发布 2022 年一季报，22Q1 营收、PPOP、归母净利润同比 增长 10.6%、13.3%、26.8%，业绩继续保持高增长。从 22Q1 累计业 绩驱动上看，规模增长和拨备计提是主要正贡献，息差和中收为主要 负贡献。受主动压降非标类产品以及资本市场低迷影响，22Q1 财富 管理类收入同比负增 6.8%（环比 21Q4 显著改善，增速 26.4%），主 要是代理基金收入同比下降，但代理理财、保险、信托收入保持较高 增速，整体中收依然保持韧性。在风险出清、资产质量向好的背景下， 22Q1 信用成本同比、环比均大幅回落，带动业绩加速释放。 息差回升，负债成本管控有效。22Q1 累计净息差 2.80%，较上年末 上升 1bp，同比下降 7bp。资产端继续加大对低风险业务和优质客群 的信贷投放，收益率有所下行，新一贷、汽车金融规模保持稳健增长， 信用卡、按揭及抵押贷款受消费季节性波动及疫情影响，新增投放量 有所下降。负债端，零售代发、交易银行及综合金融业务对存款的带 动作用持续增强，存款实现量价双优。22Q1 存款较年初增长 6.3%， 增速远好于同期，存款/计息负债比重提升至 70.1%，活期存款占比提 升至 38.1%，存款成本率同比下降 1bp，负债成本率同比下降 4bp， 较上年末下降 3bp，达到近五年以来最优水