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《财务管理》公式 第二章钱币时间价值 一、时间价值的主要公式 1、单利利息：I=P×i×n 2、单利终值：F=P（1+i×n） 3、单利现值：P=F/（1+i×n） 4、复利终值：F=P×(F/P,i,n) 5、复利现值：P=F×(P/F,i,n) 6、普通年金终值：F=A×(F/A,i,n) 7、普通年金现值：P=A×（P/A,i,n) 8、年偿债基金：A=F×(F/A,i,n)  -1 二、时间价值的系数符号 1、复利终值系数： FVIF(i,n)=（1+i）n =(F/P,i,n) 2、复利现值系数： -n =(P/F,i,n) PVIF(i,n)=(1+i) 3、年金终值系数： (1 i)n 1 FVIFA(i,n)= i =(F/A,i,n) 4、年金现值系数： 1 (1 i)n PVIFA(i,n)= =（P/A,i,n) i 三、必要报酬率 必要投资报酬率=无风险报酬率+风险报酬率 资本财产订价模型Kj=Rf+Bj（Km–Rf） 第三章 筹资管理（上） 债券刊行价钱 债券面额 n 债券面额 票面利率 (1市场利率)n t1 （1＋市场利率）t 债券面额（P/S,i,n) 债券面额 票面利率（P/A,i,n) 放弃折扣成本率＝  现金折扣率360100％ （1－现金折扣率）（信用期－折扣期） 公司应付许诺费用=未使用的贷款余额×规定的许诺费用率 补偿性余额贷款实际利率=名义利率/(1-补偿性余额比率)×100％ 第四章筹资管理（下） 一、个别资本成本 年利息额×(1-所得税税率) 银行借钱资本成本＝ 筹资总额(1-筹资费用率） 年利息率×(1-所得税税率) ＝ 1-筹资费用率 债券面值票面利率（1所得税率） 债券资本成本 债券刊行总额（1筹资费率） 每年股息 优先股资本成本100％刊行总价(1刊行费用率) 普通股资本成本 股利折现法: 普通股资本成本 第一年预计股利额 股利增长率 股票刊行总额（1筹资费率） 风险利润调整法:资本财产订价模型法 Kj＝Rf＋βj×（Rm－Rf） 保存利润成本=预计第一年股利股利增长率保存利润额 二、综合资本成本（加权平均资本成本） Kw=∑（某种资本的资本成本率×该种资本占总资本的比重） 三、杠杆 息税前利润改动率 经营杠杆系数:DOL= ＝ 基期贡献边际总额 息税前利润 固定成本 基期息税前利润总额 息税前利润 每股利润改动率 EPS/EPS 财务杠杆系数:DFL=息税前利润改动率 EBIT/EBIT EBIT息税前利润 EBITI息税前利润利息 利息=债务总额×债务利率 总杠杆系数公式：DTL=DOL×DFL 四、每股利润无差别点剖析法：  (EBIT  I1)(1T)  (EBIT  I2)(1T) N1  N2 决议原则：预期息税前利润无差别点，选择欠债筹资方案。 预期息税前利润无差别点，选择权益筹资方案。 第五章长久投资与固定财产管理 一、完整工业投资项目现金流量的计算方法 1、项目计算期＝建设期+经营期 2、折旧=（固定财产原值－净残值）/使用年限 3、税后净利=（销售收入–付现成本–折旧）×（1-税率） 或：所得税=（销售收入–付现成本–折旧）×税率 4、建设期：NCF=－投资额 经营期中：NCF=税后净利+折旧=营业收入－付现成本－所得税 经营期末：NCF=税后净利+折旧+固定财产净残值收入+流动资本回收额 二、评论指标 原始投资额 1、投资回收期＝ 每年营业现金流量 、尚未回收额 2投资回收期＝整年数 当年NCF 平均NCF 3、平均报酬率＝ 原始投资额 4、净现值计算步骤 第一步:计算每年的营业净现金流量（贴现率越高，现值越小） 第二步:计算未来报酬的总现值 A、各年NCF相等,则未来报酬的总现值B、各年NCF不相等，则未来报酬的总现值  NCF年金现值系数 （各年NCF复利现值系数  ） 第三步：计算净现值 净现值(NPV)=未来报酬的总现值–初始投资现值NPV＞0；表示项目为投资者创建了财富 NPV＝0；表示项目利润正好达到投资者的必要报酬率NPV＜0；表示项目利润低于投资者的必要报酬率 △决议原则单个方案,NPV0,采纳 多个方案,选择NPV最大 5、内含报酬率(净现值=0的贴现率IRR)计算步骤A、如果每年的净现金流量相等 年金现值系数  =初始投资 年NCF  查表得相邻两贴现率及对应的系数 插值法  IRR B、如果每年的净现金流量不相等 采取逐次测试逼近法 →找到净现值由正到负且靠近于零的两个贴现率插值法IRR △决议原则单方案：IRR必要的报酬率多方案：选择IRR最高 未来报酬总现值 6、现值指数＝ 初始投资额 单方案,PI1，采纳 △决议原则 多方案,选择PI最大 三、固定财产更新决议（差量剖析法） 解题步骤： 1、旧固定