财务管理书上练习部分.docxVIP

财务管理（一） 第二章 1．某公司需用一台设施，买价为9000元，可用8年。如果租用，则每年年初需付租金1500元。假定利率为8%。要求：试决定公司应租用仍是购买该设施。 解：用先付年金现值计算公式计算8年租金的现值得： V0=A×PVIFAi，n×（1+i）=1500×PVIFA8%，8×（1+8%） 1500×5.747×（1+8%）=9310.14（元） 因为设施租金的现值大于设施的买价，所以公司应当购买该设施 2．某公司全部用银行贷款投资兴建一个工程项目，总投资额为5000万元，假定银行借钱利率为16%。该工程当年建成投产。 要求：（1）该工程建成投产后，分8年等额送还银行借钱，每年年终应还多少？ 2）若该工程建成投产后，每年可获净利1500万元，全部用来送还借钱的本息，需多少年才能还清？ 解： 1）查PVIFA表得：PVIFA16%，8=4.344。由PVAn=A·PVIFAi，n得： =PVAn／PVIFAi，n 1151.01（万元） 所以，每年应当还1151.01万元。 （2）由PVAn=APVIFA·i，n得：PVIFAi，n=PVAn／A 则PVIFA16%，n=3.333 查PVIFA表得：PVIFA16%，5=3.274，PVIFA16%，6=3.685，利用插值法： 年数年金现值系数 53.274 n3.333 63.685 由以上计算，解得：n=5.14（年） 所以，需要5.14年才能还清贷款。 3.银风汽车销售公司针对售价为25万元的A款汽车提供两种促销方案。a方案为缓期付款业务，消费者付现款10万元，余款两年后付清。b方案为商业折扣，银风汽车销售公司为全款付现的客户提供 3%的商业折扣。假定利率为10%，消费者选择哪一种方案购买更加合算？ 解：方案a的现值P=10+15*（p/f,10%,2)=10+15/((10+10%)^2)=22.40万元 方案b的现值=25*（1-3%）=24.25万元 因为方案a现值方案b现值，所以，选择a方案更合算 4.李东今年30岁，距离退休还有30年。为使自己在退休后仍旧享有 现在的生活水平，李东认为退休当年年终他必须攒够起码70万元存款。假定利率为10%，为达此目标，从现在起的每年年终李东需要存多少钱？ 解：根据终值与年金关系F=A*（f/a，i，n）可知，A=70/(f/a,10%,30)，其中（f/a，10%，30%）可查年金终值系数。 70=A*42.619A=1.642 某项永远性债券,每年年终均可获得利息收入20000.债券现值为250000;则该债券的年利率为多少？ 解：P=A/ii=20000/250000=8% 7.东方公司投资了一个新项目，项目投产后每年年终获得的现金流入 量如表所示，折现率为 10%，求这一系列现金流入量的现值。 年次 现金流入量 年次 现金流入量 1 0 6 4500 2 0 7 4500 3 2500 8 4500 4 2500 9 4500 5 4500 10 3500 解：Pvo=2500*（PVIFA10%,4-PVIFA10%,2)+4500*(PVIFA10%,9-PVIFA10%,4)+3500*PVIF10%,10=16586.5 8.中原构想和南方公司股票的报酬率及其概率散布散布如表所示： 报酬率 经济情况发生概率中原公司南方公司 繁华 0.30 40% 60% 一般 0.50 20% 20% 衰败 0.20 0% -10% 要求： 分别计算中原公司和南方公司股票的希望报酬率，标准差和离散系数； 根据以上计算，判断投资者应当投资于中原公司股票仍是投资于南方公司股票。 解：（1）计算两家公司的预期利润率： 中原公司=K1P1+K2P2+K3P3 40%×0.30+20%0×.50+0%×0.20 22% 南方公司=K1P1+K2P2+K3P3 60%×0.30+20%0×.50+（-10%）×0.20 26% （2）计算两家公司的标准差： 中原公司的标准差为： (40%22%)20.30(20%22%)20.50(0%22%)20.2014% 南方公司的标准差为： (60%26%)20.30(20%26%)20.20(10%26%)20.2024.98% 3）计算两家公司的离差系数：中原公司的离差系数为： CV=14％／22％＝0.64 南方公司的离差系数为： CV=24.98％／26％＝0.96 由于中原公司的离差系数更小，因此投资者应选择中原公司的股票进行投资。 9.现有四种证券资料如下： 无风险利润率为8%，市场上所有证券的组合利润率为14%。要求： 计算上述四种证券各自的必要利润率 解：根据资本财产订价模型：RiRFi(RMRF)，获得四种证券的必要利润率为： RA=8%+1.5×（14%－8%）