2022年电解铝行业供需情况研究分析.docxVIP

2022年电解铝行业供需情况研究分析 产能天花板明确，产能转移和能耗双控是影响供给端的核心变量。供给侧改革以来， 国家积极推进电解铝产能置换，产能从山西、山东、新疆向以内蒙和云南为代表的环境 容量大，能源富集地区转移。截止 2020 年底，十三五期间已有 680 余万吨电解铝产能 完成跨省置换，有效产能达到 4495.61 万吨，逼近 4500 万吨/年“天花板”。2021 年在 国内经济复苏的背景下，缺煤+能耗双控成为影响电解铝行业供给端的主要变量。2021 年 3 月，内蒙古率先实施能耗双控，5 月云南开始限电，9 月能耗双控影响进一步扩展， 限产范围扩散至新疆、贵州和广西等地。国电电解铝在产产能从 4 月份开始一路走低， 行业开工率下滑至 90%以下。根据首创期货统计，截至 2021 年 12 月，新建+复产产能 为 191 万吨，减产 397 万吨，全年净减产 206 万吨。 图：电解铝在产产能和开工率(万吨) 电价是成本端主要变量，2022 年是新投产能高峰期。电解铝用电单耗在 13000- 14000 度之间，是能耗双控的重点关注行业。2021 年 8 月，国家发改委发布《关于完善 电解铝行业阶梯电价政策》的通知，对电解铝行业阶梯电价进行分档，分档标准为每吨 13650 度。电解铝企业铝液综合交流电耗不高于分档标准的，铝液生产用电量不加价； 高于分档标准的，每超过 20