2022年UTG超薄柔性玻璃行业市场现状分析.docx

2022年UTG超薄柔性玻璃行业市场现状分析 1. 折叠屏手机驶入成长快车道 折叠屏手机出货量高速增长， 22 年渗透率将突破 1%。根据 DSCC 官网，DSCC 预计 2021 年折叠屏智能手机的出货量将达到 750 万部，同比增长 241%，2022 年折 叠屏手机出货量将达到 1750 万部，同比增长 132%，结合 IDC 对 2022 年全球智能手 机出货 13.9 亿部的预测， 2022 年可折叠手机出货量渗透率将突破 1%。 三星引领折叠屏手机市场，更多手机品牌厂商加入竞争。分品牌来看，根据 DSCC 数据，2021Q3 三星占可折叠智能手机出货量的 93%，华为占 6%，DSCC 预测 2021 全年三星在可折叠智能手机市场的份额将保持在 85%，而华为排名第二，为 10%。2021 年，国内外主流厂商发力折叠屏手机，三星、华为推出各自新一代折叠屏手机，小米、 OPPO 推出首款折叠屏手机，2022 年 1 月荣耀推出首款折叠屏手机，VIVO 也有计划 推出折叠屏手机。我们判断，当前传统手机出货放缓、创新乏力，主流手机厂商将把折 叠屏作为手机创新和切入高端市场的手段进行重点布局。 图：折叠屏手机分机型市占率 进入千元机时代，折叠屏手机降价有望打开更大市场。我们判断，当前折叠屏市场 拓展的主要痛点在于价格较高，而从 2021、2022 年发布的新机来看，折叠屏价格逐渐 从万元机时代切换至千元机时代。2021 年，多款万元以内折叠屏新机发布，具体来看， 新入局厂商小米、OPPO 发布的首款折叠屏手机小米 Mix Fold、OPPO Find N 起售价 分别为 9999、7699 元 ，折叠屏手机传统玩家三星、华为也推出了千元机型，2021 年 三星发布的 Galaxy Z Flip 3 国行版定价 7599 元，华为发布的首款翻盖式折叠屏手机 P50 Pocket 售价则达 8988 元，2022 年 1 月荣耀发布首款折叠屏手机 Magic V，定价 9999 元。 当前折叠屏手机较高的价格主要来自于柔性折叠屏的物料成本、良率和组装工艺： 1）物料成本方面，根据 CINNO，折叠屏面板价格为 150-250 美元，比普通的 OLED 面板价格高出 2-3 倍，因而面板价格为折叠屏手机能否降价的关键环节。而目前柔性 OLED 的产能被三星显示掌握，根据前瞻经济学人援引 IHS，2019 年三星柔性 OLED 产能占全球柔性 OLED 产能的 78%；2）良率方面，折叠屏处于量产初期，良率较低； 3）组装工艺上，柔性折叠屏组装加工工序多，在内折屏幕贴合及组装、内折屏幕摄像 头打孔、铰链精密加工等。我们认为，未来折叠屏手机价格下探的主要驱动力在于国内 面板厂柔性 OLED 产能的释放和折叠屏产业链工艺良率的逐步成熟，而国产折叠屏手 机厂商将成为降价主力军，随价格下探，折叠屏手机有望进一步扩大市场。 2. UTG 有望取代 CPI，国内厂商采用减薄法开发 UTG 对比 CPI 多项性能优势显著。目前，量产并上市的柔性折叠盖板材质主要分 为 CPI（透明聚亚胺薄膜）和 UTG（超薄柔性玻璃）两种。CPI 为一种工程塑料；UTG 为玻璃在厚度＜100μm 时，具备柔软性，因而能够在轻薄可弯折的同时，保持玻璃本 身的优点。对比 CPI，UTG 优势在于：1）透光度高：UTG 基于玻璃的特性，透光率超 过 90%；2）耐用性强：UTG 材料耐用性强，弯曲后不易受损、不易产生划痕、触感更 佳；3）耐高温性能佳：UTG 耐高温性能更佳。但 UTG 当前可量产企业少、良率低， 根据 AIOT 大数据，目前行业内 UTG 产品良率仅为 30%-40%。 图：UTG 对比 CPI 性能参数 UTG 材质在折叠屏手机渗透率提升。在终端应用领域，2019 年包括三星在内的所 有品牌均采用 CPI 作为盖板材料，2020 年三星显示首次实现 UTG 盖板的量产和商用， 并在 2020 年发布的三星 Galaxy Z Filp 首次采用 UTG 材料折叠盖板，在 Galaxy Z Fold 2 中继续使用。根据 DSCC 数据，2019 年 CPI 材质占据了折叠屏手机超过 90%的市场 份额，但 DSCC 预计随 2020 年三星折叠屏手机新品 Z Flip、Z Fold 2 用 UTG 取代 CPI， UTG 在折叠屏中份额在 2020 年超越 CPI，占比超过 70%。2021 年，三星发布的 Z Fold 3 和 Z Flip 3 继续采用 UTG 玻璃，国内厂商折叠屏手机厂商中，2021 年 OPPO 的首款 折叠屏机型也采用了 UTG。我们认为，考虑到 UTG 对比 CPI 在性能领域的显著优势， 以及伴随UTG产业链量产能力的提