创业投资与创业企业ppt-管理团队－机构和文化.pptVIP

（1）如何洞察财务报表被粉饰 会计报表项目或财务指标异常或发生重大波动 主营业务不突出，或非经常性收益所占比重非常大 与同业相比，获利能力过高，增长速度过快 帐面利润增长，但经营活动净现金流为负 财务状况和盈利能力突然好转 * （2）常规财务分析方法 财务指标分析 偿债能力分析 营运能力分析 盈利能力分析 财务综合分析 杜邦分析法 沃尔比重评分法 * （3）几种实用的分析方法 税项分析方法：欠税的余额和时间 盈利能力分析法：盈利能力过高或波动大 现金流量分析：经营净现金流与净利润相比反差强烈，持续时间长 资产结构分析：资产有一定的构成，如果长期资产过大，流动资产不足，价值也就有限 * 如何进行价值评估 拧干水分获得真实价值 要保证价值的真实 价值以现金流为基础 价值要包含风险因素 价值要考虑增值服务 市场力量是价值的最终决定因素 企业最终的价值往往是商务谈判的结果 * 如何进行投资 投资方式：可单个投资、联合投资、分阶段投资 灵活投资：投资金额、投资比例、投资期限、投资阶段根据项目质量的不同采取不同的方式 法律保障：对重大决策的否决权；债转股；优先股 一般都会规定比较详细的投资条款 * 如何提供增值服务 VC ＝VC的价值增值服务 2 后续融资等财务顾问服务 专利保护等法律顾问服务 技术市场等行业合作服务 改制并购等投资银行服务 提供资金 基本VC 通过积极参与企业提供价值增值服务 成功的 关键因素 * * 创业投资与创业企业 深圳市东方富海创业投资企业合伙人 梅 健 先生 2009年8月 本胶片为大赛初赛培训使用，版权所有 请务用于商业目的 * 梅健－资深的创业投资人 8年创业投资经验，投资领域涉及农业、生物、医药、化工、食品、医疗器械和连锁经营等行业 曾任深圳市创新投资集团资产经营总部总经理、投资决策委员会委员 2003年和2005年两次荣获“中国十佳杰出创业投资经理人” 12年医药行业的工作经历 四川大学生物化学学士，华中科技大学管理工程硕士 现为深圳市东方富海投资管理有限公司合伙人 * 一、创投在创业企业发展历程中的作用 公开发行IPO与私募PO（Private Offer） 创业企业的发展阶段：小学、中学和大学 一个企业在完成IPO上市后，成为公众公司，这个企业也就趋向于成熟 VC等是帮助创业企业加快发展，走向成熟 时间 阶段 小学 中学 大学 创业企业 引入VC等 投资者 IPO上市 创业者的梦想与目标 * 为什么要引入创投 有钱出钱，资源互补 创投出资金，可以加快企业发展，提升企业的规模和实力 创投的服务 拉关系？ 实实在在的服务 优化股权结构 投资者的进入利于股东结构的优化 提升对公司的信心 投资机构的专业水准，投资条件，过滤作用 投资机构进入后，公司的规范运作 案例：某食品企业 在引入创投的时候因为要价高创投没有进入 IPO的时候因为被怀疑持续增长能力被否决 实际原因在与历史税收问题 * 案例 并非一定要私募，引进创业投资 浙江网盛没有进行私募，直接IPO上市 但是，引入创投将更有利于创业企业的发展和IPO 众多的上市案例中，有创投的参与和支持 同洲电子、科陆电子、荣信股份… 大族激光、传化股份、威尔科技、达安基因… * 二、怎样获得创投 创业投资一般程序 投资标准与慎审调查原则 慎审调查方法与风险防范 * 创业投资基本程序 项目接洽 初步分析发现价值 商务谈判 交易设计与投资报告 投资决策 增值服务与管理 慎审调查 重要！ * 创业企业获取创业投资的基本条件 高素质的管理团队 你有获取超额利润的能力吗？ 完善的商业计划书 你有拿钱的心理准备吗？ 清晰的盈利模式 你拿到钱之后具体干什么呢？ 不要把融资过程当成一次盈利过程！ * VC眼中的商业计划书 正确认识自己 不要过渡包装 * 要正视问题 不要漫天要价 * 审慎调查的主要内容 挖掘价值更要发现风险 * 慎审调查（尽职调查） 风险发现 价值发现 股权瑕疵 资产完整性 偿债能力 或有债务 法律诉讼 现实价值 未来可能价值 以资产价值和盈利能力为 衡量标准的双重价值评判 未来发展前景调查 资本市场喜好与IPO前景 以股权为脉络的历史沿革调查 以业务流程为主线的资产调查 以真实性和流动性为主的 银行债务和经营债务调查 以担保和诉讼为主的 法律风险调查 IPO/证券公司/合规性 银行贷款/还贷能力 投资价值发现 经营风险 以竞争力为核心的产品和市场调查 * 审慎调查的一般原则 审慎调查的性质 －真相是什么 －请不要对我说谎 审慎调查目的 －风险和价值在哪里 －我们是否可以承担或控制 审慎调查责任 －实事求