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机械设备行业2022年投资策略：制造业高质量发展_产业升级加速 1.板块前三季度业绩提升，Q3盈利能力有所下降 2021 年上半年，由于工业与出口表现较好，我国 GDP 同比增长 12.7%。 自下半年开始双碳执行力度加大，部分工业领域压缩产能，部分地区拉 闸限电，导致工业增加值超预期回落。此外，由于地产调控增强，房企 资金链紧张，拖累了房地产增速水平，对经济增长亦有所拖累，三季度 GDP 降至 4.9%，低于此前市场预期，整体上看，受政策影响 2021 年上 下半年复苏情况差别较大。1-10 月我国固定资产投资同比增长 6.1%， 两年平均增长 3.8%。从三大投资看，制造业投资稳健增长，房地产投资 高位回落、韧性面临一定挑战，基建投资增长不及预期。其中，制造业 投资同比增长 14.2%，高于全部投资增速 8.1 个百分点，对全部投资增 长的贡献率为 52.2%。在制造业转型升级的背景下，1-10 月我国制造业 技改投资同比增长 16.5%，2021 年以来持续高于制造业投资增速，对部 分机械设备需求形成较强的拉动作用；而房地产投资增速回落及基建投 资增长不及预期导致国内工程机械需求有所下降。 通用、专用设备制造业利润率小幅下降。1-10 月，规模以上工业企业利 润同比增长 42.2%，两年平均增长 19.7%，延续了较快的增长势头。1- 10 月，通用、专用设备制造业利润同比分