地产2022年投资策略分析报告：踞炉炭上，立足当下.pdfVIP

01 载， 下 踞炉炭上 日 足当下 1 2 - 7 0 ——民生地产2022年中期策略报告 - 2 2 0 2 于 证券研究报告证券研究报告 2022年07月10日 * 摘要  资金|融资环境总体依然较严峻  政策|因城施策是本轮放松主题 从2022年上半年， 营企业公开融资渠道不畅，除了龙湖、旭辉、新城、 因城施策力度由小到大可分为四种类型，从拓宽有资格购房潜在客户群，到 美的和碧桂园五 业被官方支持境内发债，其余全国化民企均未实现突 释放有多次购房能力者的改善性需求，再到为缺乏购房能力者加杠杆，最终 破；国企背景 业境内融资成本则进一步走低。 阶段是自行创造新的购房需求。能级越低的城市，越容易采用后两个阶段的  投资| 收缩布局优中选更优 政策，也就是所谓“应出尽出”。 投资 ，2022年第一批集中供地中，传统标杆企业投资占总金额比例未  市场|经济压力下恢复速度缓慢 ， 载 ；其中国企和央企占比基本持平，全国化民企下降最显著，仅龙湖、 下 2022上半年，房地产市场销售情况延续了2021年四季度的下滑趋势。根据 日辉等少数民企还在参与土地市场竞争；而本土深耕的民企如滨江等在本轮 1 克而瑞数据，重点30城4月和5月同比销售面积都出现了腰斩的情况，不少2 投资力度较大。 - 企业反馈当前购房者在就业和疫情等压力下消费能力减弱。 7 -0  趋势|低基数+低预期=惊喜  土地|城投外成交额显著下降 2 2 在经济整体存在压力的背景下，房地产行业市场容量难维持，低预期或能带 0 2022年，除了合肥外的16个集中供地的核心城市城投以外的企业拿地金额 2 来惊喜。