华润置地商业投资模式研究报告.pptVIP

土地储备：侧重集团资源、兼顾公开拿地 土地储备：侧重集团资源、兼顾公开拿地 华润置地的土地储备规模近 2300 万平方米，主要分布在三大经济圈的中心城市和中西部的热点城市。 其发展策略明晰，侧重于发展“郊区低密度住宅”和“市区高密度住宅”，并结合规模化的“城市综合体”大型商业地产项目。 拿地战略 土地储备策略 借助集团资源，非公开方式获得一线城市优质地价土地。 充分利用下属企业的土地资源优势，“退城进园”； 有计划、有战略指导、有区别地进入二、三线城市； 侧重对“合作、并购、旧城改造”等拿地方式，同时，积极参加优质地块的“招拍挂”；例如：北京橡树湾项目和2009 年8 月新获得的上海项目，是华润置地借助母公司财务支持在公开市场拿地的典型案例。 土地储备策略 土地储备策略 资本运作模式 资本运作模式 孵化战略 即充分利用集团公司的资金实力优势，让一些土地先期由集团来购买和持有，等到项目比较成熟时再按市场价格注入公司，以支持旗下相应公司的发展。 2004年至今，华润集团对华润置地进行了6次资产注入，注入的资产金额高达234亿港元，而华润置地为此支付对价的现金部分不到60亿港元，其余部分主要通过向集团配股完成。6次资产注入使华润置地增加了1445万平方米的土地储备。 资本运作模式 图2 华润“集团孵化”资本运作模式 资本运作模式 有效降低账面风险、提升财务指标、扩大股