期货定价原理精讲课件.pptxVIP

1;2;3;4;5;6;7;8;9;10;假定条件：1.无风险利率恒定2.交易无成本3.交易无风险4.套利机会出现时，参与者会参与套利机会i:期货合约期限内的某一天Si:期货合约在第i天的价格ST:期货合约标的资产在到期日T时的价格Fn：期货合约在到期日T时的交割价格Fi:第i天的期货价格δ：每日的无风险利率滚动投资：1）0日末做期货合约多头 2）1日末增至 3）直到n-1日末 ，到 4）n日末平仓 ;12;A:F0资金投资于无风险金融资产，并进行上述滚动投资 Fn=ST, N 日末总收益： B：具有相同标的资产和相同到期日的远期价格为G0，购买 个这样的远期合约，并将G0的资金投资于无风险的金融资产 在到期日第n 日末总收益： 期初，F0=G0 ;（2）无风险利率的变化在合约的期限内无法预测的情况;15;16;例1：一个SP500指数的3个月期货合约。计算指数的股票红利收益为每年3%，指数现值为400，连续复利的无风险利率为每年8%.求期货价格。 ;18;19;20;21;22;;24;25;26;假设可供空头方选择用于交割的三种国库报价和转换因子现在期货的报价为93-16;28;29;30;;国债327事件;二、事件发生经过;;出台新制度;事件原因;37;38;39;40;41;;内容总结