货币的时间价值.ppt

期数为n的复利现值系数（ PVIFi,n ） 复利现值系数表 期数 6% 7% 8% 1 .943 .935 .926 2 .890 .873 .857 3 .840 .816 .794 4 .792 .763 .735 5 .747 .713 .681 第三十一页，共八十七页。 PV2 = $1,000 (PVIF7%,2) = $1,000 (.873) = $873 [小数点差异 ] 复利现值计算表 期数 6% 7% 8% 1 .943 .935 .926 2 .890 .873 .857 3 .840 .816 .794 4 .792 .763 .735 5 .747 .713 .681 第三十二页，共八十七页。 N: 2 个计息期(输入2) I/Y: 每期7% 的利率 (输入 7 而不是0 .07) PV: 计算 (结果是要支出的金额) PMT: 与此情况不相关 (输入 0) FV: $1,000 (输入预期收到的金额) 现值计算问题 N I/Y PV PMT FV 输入 计算 2 7 0 +1,000 -873.44 第三十三页，共八十七页。 例题 Julie Miller 想知道为了在5年后取得10,000美元，在贴现率是10%的条件下，现在应当向银行存入多少钱？ 0 1 2 3 4 5 $10,000 PV0 10% 第三十四页，共八十七页。 基于一般公式的计算： PV0 = FVn / (1+i)n PV0 = $10,000 / (1+ 0.10)5 = $6,209.21 基于表1的计算： PV0 = $10,000 (PVIF10%, 5) = $10,000 (.621) = $6,210.00 [小数点差异] 解答 第三十五页，共八十七页。 解决现值计算问题 N I/Y PV PMT FV 输入 计算 5 10 0 +10,000 -6,209.21 结果表明：在年利率为10%的情况下，要在5年后获得 $10,000 需要现在存入 $6,209.21 (即现值). 第三十六页，共八十七页。 年金的种类 普通年金: 收付款项发生在每个期末。 先付年金: 收付款项发生在每个期初。 年金是一定期限内一系列相等金额的收付款项 第三十七页，共八十七页。 年金举例 学生贷款支付年金 汽车贷款支付年金 保险预付年金 抵押支付年金 退休收入年金 第三十八页，共八十七页。 年金的分析 0 1 2 3 $100 $100 $100 (普通年金) 第一期末 第二期末 现在 每期相同的现金流 第三期末 第三十九页，共八十七页。 年金的分析 0 1 2 3 $100 $100 $100 (先付年金) 第一期初 第二期初 现在 第三期初 每期相同的现金流 第四十页，共八十七页。 FVAn = R(1+i)n-1 + R(1+i)n-2 + ... + R(1+i)1 + R(1+i)0 普通年金终值 -- FVA R R R 0 1 2 n n+1 FVAn R: 年金金额 现 金 流 发 生 在 期 末 i% . . . 第四十一页，共八十七页。 FVA3 = $1,000(1.07)2 + $1,000(1.07)1 +