收益分配决策简介.pptVIP

第九章 收益分配决策 第一页，共二十五页。 主要内容 收益分配概述 收益分配的政策 第二页，共二十五页。 第一节 收益分配概述 收益分配的程序 收益分配的基本原则 第三页，共二十五页。 一、收益分配的基本原则 依法分配原则 兼顾各方面利益原则 分配与积累并重原则 投资与收益对等原则 第四页，共二十五页。 二、收益分配的程序 计算可供分配的利润 提取法定公积金 提取法定公益金 提取任意公积金 向投资者分配利润或股利 第五页，共二十五页。 第二节 收益分配的政策 股利政策理论 影响股利政策的因素 股利政策的种类 股票股利与股票分割 股利分配的程序 第六页，共二十五页。 一、影响股利政策的因素 超额累积利润约束 法律因素 公司因素 偿债能力约束 资本积累约束 资本保全约束 公司举债能力 未来投资机会 盈余稳定状况 融资成本 资产流动状况 股东因素 控制权考虑 避税考虑 稳定收入考虑 规避风险考虑 其他因素 债务合同限制 通货膨胀 第七页，共二十五页。 二、股利政策理论 股利无关论 股利相关论 税差效应理论 追随者理论 完整市场理论 股利剩余论 “在手之鸟”理论 股利分配的信号传递理论 股利分配的代理理论 第八页，共二十五页。 三、股利政策的种类 剩余股利政策 固定股利政策 固定股利支付率政策 低正常股利加额外股利政策 第九页，共二十五页。 剩余股利