2022年宏观策略研究报告.docx

2022年宏观策略研究报告 1.经济普查中的规模以下 GDP是全口径的季度数据，规模以上近似于大中型企业的月度数据。规模以上月度数据的统计意义是高效跟踪经济发展情况，但规模以下的意义在于理解经济主体和就业情况。 1.1规模以上的含义 工业增加值中的规模以上。工业增加值月度数据的全称是“规模以上工业增加值”，根据统计局附注，规模以上工业的统计范围为年主营业务收入2000万元及以上的工业企业，并且由于新建投产企业、破产、注（吊）销企业等情况，规模以上工业企业的统计范围每年都会发生变化。由此带来的影响是，前后两年的统计数据存在口径差异，对计算结果会造成扰动。 固定资产投资中的规模以上。全国固定资产投资（不含农户）的统计范围是计划总投资500万元以上的固定资产项目投资及所有房地产开发项目投资。固定资产投资统计报表按月进行全面调查，根据统计局《主要统计指标诠释（第二版）》（2013年）中所述，统计主体范围包括城镇和农村各种登记注册类型的企业、事业、行政单位，以及城镇个体户。其中需要注意的是，固定资产投资包括房地产开发投资，但是固定资产投资统计的是计划总投资额500万元以上的项目，而房地产开发固定投资统计则是以企业为单位，涵盖报告期内完成的全部用于房屋建设工程、土地开发工程的投资额以及公益性建筑和土地购臵费等的投资。 社会消费品零售总额中的规模以上。社零的统计范围是从事商品零售活动或提供餐饮服务的法人企业、产业活动单位和个体户，社零数据每月发布社会消费品零售总额，同时发布限额以上单位社会消费品零售额，其中，限额以上单位是指年主营业务收入2000万元及以上的批发业企业（单位）、500万元及以上的零售业企业（单位）、200万元及以上的住宿和餐饮业企业（单位）。在调查方法上，对限额以上单位进行全数调查，对限额以下单位进行抽样调查。根据统计局《主要统计指标诠释（第二版）》（2013年）中所述，限额以下抽样调查频率为每季度一次。因此不同于工业增加值和固定资产投资，月度社零的数据是个整体的概念，其中的限额以上社零才是类似规模以上的统计数据。 从月度数据中可以看出，“规模以上”数据存在主要有两个原因：一是统计对象的波动较大，规模以上企业的生产和经营相对稳定，统计数据质量较好，如工业增加值；二是统计更为便捷，即便作为全口径的社零数据，规模以下的数据也是采取抽样调查和推算方式。 1.2规模以下的意义 1.3经济普查中的规模以下 2018年经济普查中的规模以下近似于小微企业。2018年中国经济普查年鉴中，统计上大中小微型企业划分办法，是以2011年的《关于印发中小企业划型标准规定的通知》和《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）为基础制定的，而目前经济数据统计的标准是根据2018年《统计上大中小微型企业划分办法（2017）》实施的，后者延续了原有的分类原则、方法和结构框架，主要差异在于根据《国民经济行业分类》（GB/T4754—2017）调整了行业分类口径，因此2018年中国经济普查年鉴里的大中小微型企业划分在当前可以沿用。大中小微型企业划分主要有两个标准，一是年营业收入，二是从业人员。以经济数据相关行业为例，规模以上工业企业统计范围是年营业收入2000万以上企业，基本属于大型和中型企业，限额以上社零中批发业统计范围是年营业收入超过2000万的企业，基本包括大型企业、中型企业和部分小型企业（年营业收入在1000万及以上5000万以下），零售业统计范围是年营业收入超过500万的企业，基本包括大型企业和中型企业，住宿餐饮业年营收超过200万，基本属于大型企业、中型企业和部分小型企业（年营业收入在100万及以上2000万以下）。从月度经济数据的统计范围与企业规模对比来看，规模以下企业整体近似于小微企业，因此我们将这一统计概念向外扩展，近似认为2018年中国经济普查数据中各行业的小微型企业均属于我们关注的“规模以下”范畴。 规模以下企业的行业分布集中于批零业和制造业。根据2018年经济普查的数据，我国法人企业数量结构中，仅0.2%属于大型企业，1.3%属于中型企业，小型企业和微型企业占比分别为13.2%和85.3%，小微型企业数量整体占比98.5%。从三大产业的小微企业法人数量在全部小微企业数量占比看，第一产业占比仅有0.3%，第二产业整体占比25.4%，第三产业整体占比74.3%；从各行业看，小微企业占比最高的前三个行业分别是批发和零售业（34.7%）、制造业（17.8%）和租赁商服（12.6%），此外，工业行业中采矿业小微企业占比0.4%，公共事业中小微企业占比0.6%，第三产业中住宿和餐饮业小微企业占比2.3%；从各行业内部小微企业占比看，采矿业中小微企业占比96.7%，制造业中小微企业占比98.5%，公共事业中小微企业占比98.2%，批发和零售业中