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第4章　投资基金 第一节 投资基金概述 第二节 投资基金的主要特征 第三节 投资基金的分类 第四节 开放式基金运营与管理 第五节 基金在我国的发展 第一页，共三十三页。 第4章　投资基金　 第一节 投资基金概述 一、投资基金起源 （一）投资基金的概念 投资基金是一种利益共享、风险共担的集合投资方式，即通过发行基金单位，集中投资者的资金，并由基金托管人托管，基金管理人对资金进行统一管理和运作，从事股票、债券、外汇、货币等金融工具投资，以获得投资收益和资本增值。 第二页，共三十三页。 （二）投资基金的起源和发展 1. 英国政府在1868年创立的“海外及殖民地政府开发信托基金”就是最早出现的共同投资基金； 2. 1921年4月美国组建了第一个共同基金组织“美国国际证券信托基金”； 3. 1924年3月21日美国波士顿马萨诸塞金融服务公司设立了“马萨诸塞投资信托基金”。 1931年出现了世界首家以净资产向投资者赎回基金单位的基金，从此开放式基金登上历史的舞台。 第三页，共三十三页。 4. 100多年来，随着社会经济的发展，世界基金产业从无到有，从小到大，尤其是20世纪70年代以来，随着世界投资规模的剧增、现代金融业的创新，品种繁多、名目各异的基金风起云涌，形成了一个庞大的产业。以美国为例，2010年年底，美国共同基金的净资产总额已达11.8万亿美元。基金业已经与银行业、证券业、保险业并驾齐驱，成为现代金融体系的四大支柱之一。 第四页，共三十三页。 二、投资基金当事人 （一）基金持有人（投资人） 基金持有人又称基金的投资人，是指持有基金份额或基金股份的自然人或法人。他们是基金资产的实际所有者，拥有基金收益的享有权、对基金份额的转让权和在一定程度上对基金经营决策的参与权。 （二）基金管理人（投资专家） 基金管理人是负责基金发起设立与经营管理的专业性机构。我国《证券投资基金法》规定，基金管理人由依法设立的基金管理公司担任。它的主要业务是发起募集基金和管理基金。 第五页，共三十三页。 （三）基金托管人（商业银行） 基金托管人又称基金保管人，是依据基金运行中“管理与保管分开”的原则对基金管理人进行监督和保管基金资产的机构，是基金持有人权益的代表。 为了保障广大投资者的利益，防止信托财产挪为私用，投资基金实行经营和保管分开的原则：基金管理人只负责基金的日常管理和操作；基金托管人单独为基金设立独立的账户，按照基金管理人的指示保管和处分基金财产，并对基金管理人进行监督。我国《证券投资基金法》规定，基金托管人由依法设立并取得基金托管资格的商业银行担任。 第六页，共三十三页。 名称 职责与作用 基金持有人 即基金投资人，是基金的出资人，基金资产的所有者和基金投资收益的受益人 基金管理人 是基金产品的募集者和基金的管理者，其最主要职责就是按照基金合同的约定，负责基金资产的投资运作，在风险控制的基础上为基金投资者争取最大的投资收益。我国《基金法》规定，基金管理人由依法设立的基金管理公司担任 基金托管人 是基金资产的名义持有人和保管人。职责主要体现在基金资产保管、基金资金清算、会计复核以及对基金投资运作的监督等方面。在我国，基金托管人只能由依法设立并取得基金托管资格的商业银行担任。 第七页，共三十三页。 第二节 投资基金的主要特征 一、投资基金与股票、债券的区别 基金 股票 债券 反映的经济关系不同 反映的是一种信托关系，是一种受益凭证 反映的是一种所有权关系，是所有权凭证 反映的是债权债务关系，是债权凭证 所筹资金的投向不同 间接投资工具，投向有价证券等金融工具 直接投资工具，投向实业领域 直接投资工具，投向实业领域 投资收益与风险不同 风险适中 收益稳健 高风险 高收益 低风险 低收益 第八页，共三十三页。 二、投资基金的投资特征 购买基金的好处：省心、赚钱、方便 基金运作的特征： 第一，集少成多，规模运作。 第二，分散风险，多方收益。 第三，少赔多赚，专业理财。 第九页，共三十三页。 第三节 投资基金的分类 第十页，共三十三页。 分类标准 具体类型 说明 根据基金是否可自由赎回 封闭式基金 基金资本总额固定，发行期内不可以要求赎回的基金 开放式基金 基金资本总额可以随时变动，可以根据市场的情况追加发行或赎回基金 根据基金的组织形式 契约型基金 将投资者、管理人、托管人作为基金的当事人，通过签订基金契约的形式发行受益凭证而设立的基金 公司型基金 以公司形式组成的，具有独立法人资格并以盈利为目的的基金公司发行的基金 根据投资对象 债券基金 以债券为主要投资对象的基金 股票基金 以股票为主要投资对象的基金 货