20220901-兴业证券-赛富时-CRM.US-全球SaaS龙头，大客化策略构筑长期韧性.pdfVIP

海 外 研 证券研究报告 究 ＃industryId ＃ TMT ＃ ＃dyCompany ＃ CRM .N 赛富时(SALESFORCE) 美股 dyStockco de ＃ ＃title ＃ 全球SaaS 龙头，大客化策略构筑长期韧性 ＃investSuggestion ＃ （首次） 审慎增持 公 ＃createTime1 ＃ 司 2022 年9 月1 日 深 ＃marketData ＃ 主要财务指标 度 市场数据 会计年度 ＄zycwzb|主要财务指标＄ 日期 2022-8-31 FY2022A FY2023E FY2024E FY2025E 研 营业收入(百万美元) 26,492 31,148 37,544 44,059 收盘价（美元） 156.12 究 同比增长 24.7% 17.6% 20.5% 17.4% 总股本（百万股） 1,000 报 流通股本（百万股） 1,000 毛利率 73.5% 73.3% 74.3% 74.2% 告 总市值（百万美元） 156,120 EBITDA 利润率 31.1% 30.0% 30.1% 30.8% 经调整净利润(百万美元) 4,659 4,777 6,032 7,073 流通市值（百万美元） 156,120 经调整净利润率 17.6% 15.3% 16.1% 16.1% 净资产（百万美元） 60,098 数据来源：公司年报，兴业证券经济与金融研究院整理 投资要点 总资产（百万美元） 94,148 ＃summary ＃ ⚫ 以最全面的 CRM 产品矩阵为客户提供一站式解决方案，TAM 保持增长。公司以销 每股净资产 （美元） 60.1 售云起家，逐步搭建起市场上最全面的 CRM 产品矩阵，同时纵向加深行业覆盖，横 数据来源：Win