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全球市场动荡之下的A股投资攻略 　　尽管第一季度还未完全过去，但2020年注定成为资本市场历史上极不平凡的一年。随着疫情向国际化蔓延，近期市场行情的演绎发展可谓“步步惊心”。从国际油价单日史诗级30%的蹦极式下挫，到美股夜间数次惊心动魄的惨烈熔断，疫情黑天鹅的阴影笼罩在全球资本市场的上空。在当前特殊形势下，a股投资者该如何看待市场，并制定适合自己的投资策略？下面笔者抛砖引玉谈一谈自己的看法。 　　首先，3000点依然是a股市场的估值中枢，疫情只会延缓a股市场的慢牛趋势，这是一个大方向上的基本判断。因为决定a股走慢牛行情的两个基本逻辑并没有发生变化：一个是市场无风险利率水平的中长期下降趋势，另一个是注册制等资本市场改革带来的制度红利。这两个牛市主导驱动因素，在疫情冲击下甚至有某种程度的加强。美联储连续两次紧急降息逼近零利率，重啟qe开启直升机撒钱模式。中国央行在定向降准后虽然没有马上跟进降息，但降低中小企业融资成本，引导实际利率水平下行已是当务之急，降息只是时间早晚问题。而面对当前a股的宽幅波动，新华社明确发声“中国经济升级需要更加强健的资本市场”。因此，可以预见的是：a股市场包括注册制改革，定增新政等在内的制度性红利将会好戏不断。虽然疫情短期内会影响上市公司一季度的财报，但随着各地全面性的复工复产，疫情的短期影响终将过去。 　　其次，要高度重视外围波动所带来