期货交易制度与交易流程.pptVIP

第五节　期货交易流程——交割 中 大 期 货 ZHONGDA FUTURES 第六十二页，共八十五页。 一、交割的种类与作用 期货交易的交割方式分为实物交割和现金交割两种。实物交割是指交易双方在交割日将所载商品的所有权按规定进行转移、了结未平仓合约的过程。而现金交割是指交易双方在交割日对合约盈亏以现金方式进行结算的过程。 期货交割是促使期货价格和现货价格趋向一致的制度保证。 中 大 期 货 ZHONGDA FUTURES 第六十三页，共八十五页。 二、实物交割方式与交割结算价的确定 （一）实物交割方式 实物交割方式包括集中交割和滚动交割两种。 第一种，集中交割。即所有到期合约在交割月份最后交易日过后一次性集中交割的交割方式。 第二种，滚动交割。即除了在交割月份的最后交易日过后对所有到期合约全部配对交割外，在交割月第一交易日至最后交易日之间的规定时间也可以进行交割的交割方式。 中 大 期 货 ZHONGDA FUTURES 第六十四页，共八十五页。 （二）交割结算价 我国期货合约的交割结算价通常为该合约交割配对日的结算价或为该期货合约最后交易日的结算价。 交易所会员进行实物交割，还应按规定向交易所缴纳交割手续费。 中 大 期 货 ZHONGDA FUTURES 第六十五页，共八十五页。 三、实物交割的流程 实物交割要求以会员名义进行。客户的实物交割须由会员代理，并以会员名义在交易所进行。 （一）集中交割方式 上海期货交易所和大连商品交易所采取集中交割方式。 中 大 期 货 ZHONGDA FUTURES 第六十六页，共八十五页。 1、大连商品交易所集中交割的具体规定如下： （1）最后交易日收市后，交易所按“数量取整”的原则通过计算机对交割月份持仓合约进行交割配对。配对结果一经确定，买卖双方不得变更。 （2）最后交易日结算后，交易所将交割月份买持仓的交易保证金转为交割款项。 （3）最后交割日上午10：00之前，卖方会员须将与其交割月份合约持仓相对应的全部标准仓单和增值税发票交到交易所，买方会员须补齐与其交割月份合约持仓相对应的全额货款。 中 大 期 货 ZHONGDA FUTURES 第六十七页，共八十五页。 （4）最后交割日结算时，交易所将交割货款付给卖方会员。 （5）增值税发票的流转过程为：交割卖方客户给对应的买方客户开具增值税发票，客户开具的增值税发票由双方会员转交、领取并协助核实，交易所负责监督。 中 大 期 货 ZHONGDA FUTURES 第六十八页，共八十五页。 2、上海期货交易所集中交割的具体规定如下： （1）实物交割必须在合约规定的交割期内完成。 （2）第一交割日：买方申报意向。 （3）第二交割日：交易所分配标准仓单。 （4）第三交割日：买方交款、取单。 （5）第四、五交割日：卖方交增值税专用发票。 中 大 期 货 ZHONGDA FUTURES 第六十九页，共八十五页。 （二）规定交割方式 郑州商品交易所和大连商品交易所的豆粕合约采取滚动交割的方式，具体规定如下： 首先，凡持有标准仓单的卖方会员均可在进入交割月前一个交易日至交割月最后交易日的交易期间，凭标准仓单到交易所办理标准仓单抵押手续，以头寸形式释放相应的交易保证金。卖方会员必须到交易所办理撤销标准仓单抵押后，方可提出交割申请。 中 大 期 货 ZHONGDA FUTURES 第七十页，共八十五页。 其次，交易所实行“三日交割法” 第一日为配对日。凡持有标准仓单的卖方会员均可在交割月第一个交易日至最后交易日的交易期间，通过席位提出交割申请。 第二日为通知日。 第三日为交割日。 中 大 期 货 ZHONGDA FUTURES 第七十一页，共八十五页。 四、标准仓单的生成和流转 在实物交割的具体实施中，买卖双方并不是直接进行实物商品的交收，而是代表商品所有权的标准仓单，因此，标准仓单在实物交割中扮演十分重要的角色。标准仓单是指由交易所统一制定的，交易所指定交割仓库在完成入库商品验收、确认合格后签发给货主的实物提货凭证。 中 大 期 货 ZHONGDA FUTURES 第七十二页，共八十五页。 （一）标准仓单的生成 标准仓单生成包括交割预报、商品入库、验收、指定交割仓库签发及交易所注册等环节。 中 大 期 货 ZHONGDA FUTURES 第七十三页，共八十五页。 （二）标准仓单的流通 标准仓单的流通是指标准仓单用于在交易所履行到期合约的实物交割、标准仓单交易及标准仓单在交易所外转让。 标准仓单进行实物交割的，其流转程序如下： 第一，卖方客户背书后交卖方经纪会员； 第二，卖方会员背书后交至交易所； 第三，交易所盖章后交买方会员； 第四，买方经纪会员背书后交买方客户 中 大 期 货 ZHONGDA FUTURES 第七十四页，共八十五