财务管理（第四版）01财务管理概述.pptVIP

（二）金融市场的作用 （1）资本的筹措与投放 （2）分散风险 （3）转售市场 （4）降低交易成本 （5）确定金融资产价格 金融市场 货币市场 外汇市场 期货市场 期权市场 债券市场 股票市场 有价证券市场 保值市场 （一）金融市场的基本分类 按照金融工具分类 二、金融市场的类型 金融市场关系图 有介证券市场 货币市场 债券市场 股票市场 期货市场 期权市场 （二）金融市场其他分类 1.按金融市场的 组织方式不同 拍卖市场（交易所市场） 柜台市场（证券公司市场或店头市场） 2.按金融工具的 期限 不同 3.按金融市场活 动的目的不同 长期金融市场(资本市场) 短期金融市场(货币市场) 有价证券市场 保值市场 4.按金融交易的 过程不同 二级市场(流通市场或次级市场 ) 初级市场(发行市场或一级市场) 5.按金融市场所处的 地理位置和范围不同 地方金融市场 区域性金融市场 全国性金融市场 国际金融市场等 三、金融资产价值特征 金融资产是对未来现金流入量的索取权，其价值取决于它所能带来的现金流量。 时间性 不确定性 金融市场利率 纯利率 风险溢价 通货膨胀率 四、有效市场假说 有效市场的类型 （一）弱式效率性(week-form efficiency) ▲ 所有包含在过去证券价格变动的资料和信息（价格、交易量等历史资料）都已完全反映在证券的现行市价中； ▲ 证券价格的过去变化和未来变化是不相关的，即所有证券价格的变化都是相互独立的。 ▲ 任何投资者均不能通过任何方法来分析这些历史信息以获取超额收益。 （二）半强式效率性(semi-strong form efficiency) ▲ 证券的价格中不仅包含了过去价格的信息，而且也包含了所有已公开的其他信息； ▲ 投资者无法利用已公开的信息获得超额利润；而公司的内线人物（如董事长或总经理等）却可能取得投资者所无法得到的信息去买卖自己公司的股票，从而获得超额利润。 （三）强式效率性(Strong - Form Efficiency) ▲ 证券的现行市价中已经反映了所有已公开的或未公开的信息，即全部信息。 ▲ 任何人甚至内线人也不例外，都无法在证券市场中获得超额收益。 半强式市场：包含全部公开信息 强式市场：包含全部企业内部信息及其对全部信息的最佳分析和解读 弱式市场： 包含全部历史信息 有效市场的类型 本章小结 １.财务管理是研究公司资源的取得与使用的管理学科。所谓资源的取得，主要指筹资活动，即筹措公司经营活动和投资活动所需要的资本；资源的使用主要是指投资活动，即将筹得的资本用于旨在提高公司价值的各项活动中。 ２.与独资或合伙企业相比，公司最大的优点是有限责任、股权容易转让、易于获得外部资本、经营寿命周期长等，其缺点是双重纳税。 本章小结 3.在公司制下，参与公司经营活动的关系人主要有两种：一种是公司资源的提供者——股东和债权人；另一种是公司资源的使用者——管理者。除此之外，公司在经营活动中还要与其他关系人（如社区、供应商、客户、政府等）发生往来。 财务理财 （第四版） 财务管理概述 财务管理的内容与职责 财务管理目标与代理问题 金融市场环境 第一章 财务管理概述 学习目标 熟悉财务管理的内容和财务管理者的职责； 了解企业组织形式和经典财务管理目标； 熟悉委托代理关系与代理问题； 掌握金融资产特点与价值决定因素； 了解有效市场假说的基本内容。 第一节 财务管理的内容和职责 财务管理研究的内容 一 财务经理职责 二 一、财务管理的内容 （一）财务管理的含义 财务管理是以公司理财为主体，以金融市场为背景，研究公司资本的取得与使用的管理学科。 融资活动 投资活动 财务管理研究的核心问题是公司资产定价与提高资本的配置效率。 净营运资本 长期投资管理 营运资本管理 长期筹资管理 流动资产 流动负债 固定资产 无形资产 其他资产 长期负债 股本 留存收益 资产价值 资本价值 注：股利政策可看作是筹资活动的一个组成部分 （二）财务管理基本内容——资产负债表模式 财务经理的主要职责 二、财务经理职责 在资本市场向投资者出售金融资产 在商品市场进行实物资产投资； 将投资或经营产生的现金流量的一部分用于再投资； 将融资现金流量与投资现金流量进行对比分析； 将投资收益的一部分以利息、股息或红利的形式分配给投资者。 ？ 实物资产投资 为公司创造 未来价值 （公司） 商 品 市 场 投资估价 未来价值 ？ 金融资产投资 为投资者创造 价值 （投资者） 资 本 市 场 筹资估价 资本增值 财务主管（CFO）