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2022年9月9日星期五 1 第二十一章 宏观经济学的微观基础第一节 消费 2.最优的消费者跨期消费的几何表达 第一，预算约束线 预算约束线向右下方倾斜，斜率为-(1+r) 第二，无差异曲线 ①无差异曲线的含义 无差异曲线表示使消费者获得同样满足的第一期与第二期消费的组合。 ②无差异曲线的特点 消费者对同一条无差异曲线上的所有点的偏好都是无差异的，无差异曲线向右下方倾斜，离原点越远的无差异曲线代表效用水平越高，无差异曲线的斜率表示两期消费之间的边际替代率即消费者愿意用第二期消费替代第一期消费的比率。 第三，最优的消费者跨期消费 最优的消费者跨期消费出现在预算线与无差异曲线相切的点上，消费者跨期消费最优决策的条件为： MRS=-(1+r) 一、跨期消费决策 第1页/共32页 图21—2 跨期消费的无差异曲线 2022年9月9日星期五 2 第2页/共32页 图21—3 消费者的跨期消费决策 2022年9月9日星期五 3 第3页/共32页 2022年9月9日星期五 4 第二十一章 宏观经济学的微观基础第一节 消费 3.影响消费者决策的因素 第一，收入变动对消费的影响 若消费正常物品，无论现期收入还是未来收入增加，消费量都会增加，且消费取决于现期收入与未来收入的现值。 第二，实际利率变动对消费的影响 假如消费者在第一期进行储蓄，则实际利率上升会使得第一期消费减少，第二期消费增加。这源于实际利率上升对消费所造成的收入效应和替代效应的共同作用。 一、跨期消费决策 第4页/共32页 图21—4 收入增加对消费决策的影响 2022年9月9日星期五 5 第5页/共32页 图21—5 真实利率变动对消费决策的影响 2022年9月9日星期五 6 第6页/共32页 图21—6 借贷约束下的跨期消费决策 2022年9月9日星期五 7 第7页/共32页 2022年9月9日星期五 8 第二十一章 宏观经济学的微观基础第一节 消费 1.随机游走的含义 如果永久收入假说是正确的，而且如果消费者能够进行理性预期，那么，消费随着时间推移而发生的变动就是不可预测的。这种不可预测的变动被称为随机游走。 2.随机游走学说的基本观点 根据永久收入假说，消费者的收入处于变化中，并且消费者总是使自己的消费在时间上保持稳定。在任何一个时点，消费者总会根据当下对一生收入的预期选择消费。随着时间的推移，消费者总会根据新获得的信息修正其对一生收入的预期，并相应地进行理性消费。只有不可预测的事件才会令他感到意外，从而改变消费。由此可见，消费的变动是随机游走的。 3.随机游走学说的政策意义 如果消费遵循随机游走方式，则决策者不仅可以通过自己的行为影响经济发展，还可以通过影响公众对政策行为的预期来影响公众消费，进而影响整个经济发展。 二、消费的随机游走假说 第8页/共32页 2022年9月9日星期五 9 第二十一章 宏观经济学的微观基础第二节 投资 1.最优资本存量的决定 第一，生产企业的最优资本存量的决定 ①资本的边际收益 竞争性企业的资本的边际收益等于资本的边际产品乘以产品价格。 ②资本的边际成本 生产企业的资本的边际成本可以认为是资本的租赁成本，即租赁价格。 ③资本存量的决定原则 资本存量的决定原则是资本的边际收益=租赁价格，即企业在生产过程中，根据资本的边际收益与资本的边际成本决定资本的使用量，即资本存量。 第二，租赁企业的最优资本存量的决定 租赁企业按照“出租每单位资本得到的实际租赁价格为R/P等于单位资本的成本=PK(r+δ)”来决定资本存量。 一、企业固定投资 第9页/共32页 图21—7 2022年9月9日星期五 10 第10页/共32页 图21—8 资本租赁价格的决定 2022年9月9日星期五 11 第11页/共32页 2022年9月9日星期五 12 第二十一章 宏观经济学的微观基础第二节 投资 2.最优资本存量的动态调整——可变加速模型 第一，在现实中，企业实际的资本存量通常与最优资本存量不相符，需要进行调整。 第二，调整过程 现在的投资决定了未来的资本供给，反过来也可以说，现在的最优投资水平取决于未来的最优资本存量。假设调整过程是逐期实现的，既有资本存量与最优资本存量之间的缺口越大，企业的调整幅度越大，即投资率越快，最终资本量会调整到最优资本量。 一、企业固定投资 第12页/共32页 图21—9 资本存量的调整 2022年9月9日星期五 13 第13页/共32页 2022年9月9日星期五 14 第二十一章 宏观经济学的微观基础第二节 投资 1.住房存量均衡 现有住房存量的供