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对赌协议的规范分析与适法路径 　　摘要：对赌协议在实践中尤其是上市公司领域内被广泛运用，但却纠纷四起，法院对其也是持质疑态度。对赌协议是投融资双方为合理分配资本市场投融资时的风险和收益、解决企业估值困境、双方信息不对称以及由此而引发的不完全契约关系等问题，理性设计的一种投融资途径，是商事实践理性的体现。通过合同法或者公司法路径分析对赌协议，改良对赌协议并提高其在中国的适应性。充分尊重商事自治和法律强制，借鉴earnout条款和thoughtworks案，通过分期投资、股权的合理运用、更加重视合同的履行性完善对赌协议。 　　关键词：对赌协议;法经济学;规范分析;完善路径 　　中图分类号：f830文献标识码：a文章编号：1674-2265（2019）07-0040-06 　　doi：10.19647/j.cnki.37-1462/f.2019.07.005 　　2017年通联资本管理有限公司与成都新方向科技发展有限公司等与公司有关的纠纷再审一案，最高院审理认为股东之间签订的对赌有效，而公司为股东的对赌承担连带责任问题，由于未经股东（大）会决议而无效①。此前，最高人民法院公报案例——甘肃世恒有色资源再利用有限公司、香港迪亚有限公司与苏州工业园区海富投资有限公司、陆波增资纠纷案②——被认为是司法界的对赌协议第一案。该案历经兰州中院一审、甘肃高院二审和