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礼来亚洲基金合伙人林亮 助力医药创新 礼来亚洲基金合伙人林亮助力医药创新 　　礼来亚洲基金2008年起始于美国礼来制药的风险投资部门，2011年成为独立的投资管理公司，专注生命科学和医疗健康风险投资。在其全球已投资的70多家企业中，近70%为创新药与创新医疗器械公司。 　　其中，中国是礼来亚洲基金最为看重的市场，不光其总部设在上海，而且其70%的投资布局在中国。近10年来，在礼来亚洲基金的帮助下，一批本土医疗创新企业的多个创新产品已获批上市，如贝达药业的埃克替尼（国内首个非小细胞肺癌的靶向用药），微芯生物的西达本胺（国内首个表观遗传学药物，治疗外周t细胞淋巴瘤），信达生物的信迪利单抗（pd-1单抗，与美国礼来制药有深度国际合作），以及康希诺生物的埃博拉疫苗（全球首个且目前唯一）。这些产品的上市填补了国内甚至國际空白，满足了巨大的临床需求。 　　21cbr：脱胎于制药企业，礼来亚洲基金有哪些特点？ 　　林亮：主要体现在我们的专业度上。首先，我们的投资团队都具有医学、药学或者生物学背景，具备丰富的行业经验，密切关注全球业界动态和技术前沿，能更好地发现和发掘企业的价值;而且在投资之后，我们能帮助企业创造价值，包括协助公司充实完善高管团队，优化产品开发注册策略，对接国内国外行业资源等。 　　在项目判断上，我们坚持三个原则：一、创始人的经验和品格能否带领企业迈向更高目标;二、项目是否具有足够的竞争优势，前期数据能否提供有力的支撑或者佐证;三、估值合理。我们只选对的公司，并从种子期开始一直到ipo后的公开市场，持续对它们进行投资。到目前为止，我们还没有任何一家被投企业有估值下调或者清算的情况。 　　21cbr：过去12年，中国医疗领域私募的投资有哪些变化？ 　　林亮：首先，中国医疗领域的私幕投资规模增长迅速，2018年达到创纪录的170亿美元，相较2017年增长了36%。其次，投资机构不断朝专业化方向发展，更多的医疗行业资深人士从事pe/vc投资。同时我们也看到，投资阶段不断前移，尽可能布局早期阶段，从事种子期投资甚至公司孵化的投资也越来越多。 　　而且，在技术门槛高的细分领域，投资占比正在增加。例如，技术门槛最高的生物医药领域，在前几年只占中国医疗私募投资的20%-25%左右（远低于美国约60%的占比）。在2018年，这个比例增加到40%左右。 　　21cbr：近年来，中国创新药企涌现，可不少人觉得目前国内创新药均是基于已验证靶点药物的国产化，你如何看待这个说法？ 　　林亮：确实需要承认这一差距。生物制药领域要做到完全创新，是非常艰难的。对于同类第一（first-in-class）的创新药，其背后涉及大量的基础研究和转化医学等基础性工作。我们现在能够看到的经过临床验证的靶点，都属于金字塔尖的成就，经过了全球科学家和制药公司多年的沉淀和积累。比如pd-1，从对其发现到产品开发成功，历经数十年。从这个层面来说，要做全球首创，中国还有很长的路要走。 　　不过，中国企业完全可以瞄准国外最新前沿的技术和突破苗头，及早布局相关的靶点和通路，当一个快速跟随者，占据先机。对于某一个靶点，只会有一个first-in-class，其它的就都属于me-too或者me-better。关键要在开发速度和开发质量上多下功夫，争取以差异化竞争优势紧紧跟在first-in-class选手的身后。 　　21cbr：如何看待“4+7”带量采购试点政策对国内药企的影响？ 　　林亮：带量采购政策对整个行业是好事，因为这更有利于资源的合理分配。创新药在美国市场占比超过70%，而在中国只占7%。仿制药占用了中国绝大部分的医疗花费支出和医保资源，这不合理，对创新也不利。带量采购有利于仿制药企业更深层次地思考自己的定位，是追求成本取胜的普药，科室集中的专科药，还是有技术门槛的特色仿制药？ 　　仿制药企的资源与资金投入，将从营销转向研发与成本控制。细分领域的头部企业相对可以获得更有利的竞争地位，这将促进仿制药行业的优胜劣汰，促进行业整合，长远来看是有利的。而对于创新药企业，这无疑是利好，可以让医保资金在使用用途上“腾笼换鸟”，从需求终端促进创新药的发展。 　　现在很多上市药企原来都是仿制药出身，带量采购会促使它们要么主动拥抱创新，要么被动接受创新，不管如何，都有利于生物医药创新。 　　从企业基因来看，创新药与仿制药差异巨大，传统药企要转型成为创新药企并不简单。但原本拥有营销渠道、生产能力的传统药企，或许可以与创新药企实现优质资源的嫁接与整合，形成良性的生态体系，实现共赢。相信后续可以看到很多的行业并购和业务合作。 　　21cbr：如何看待科创板