欧盟绿色环保指令下的投资趋势.docxVIP

亞東證券投資顧問股份有限公司 亞東證券投資顧問股份有限公司 Oriental Securities Investment Advisory Co., Ltd. 亞東投顧 2006/02 PAGE 亞東投顧 2006/02 PAGE 16 本研究報告僅供內部參考用，不作任何投資保證 歐盟綠色環保指令下的投資趨勢 產業別：電子業 ? 投資結論與建議 WEEE 中強調的是產品回收與再利用的部分，隨著全球環保意識抬頭，且貴金屬價格持續飆漲，因此受惠程度最大的為廢棄物回收產業。 RoHS 中以焊料（由錫鉛合金轉為純錫等）的受惠程度最大， 但全球電子元件中使用鉛的比重僅占 5%（最大為汽車產業使用鉛比重達 70%），影響焊料產業比重有限（且不致於導致錫礦價格上漲）。而伴隨環保意識抬頭，無鉛電子電機產品從零組件到成品， 均需加作綠色環保可靠度驗證，因此無鉛驗證業務未來成長潛力大。 重點摘要 ★ 歐盟環保指令影響範圍與程度 ★ WEEE（廢電機電子指令）的因應 ★ RoHS（危害物質限用指令）的管制、範圍、影響 ★ 個股推薦 詳細敍述 ★ 歐盟環保指令影響範圍與程度 歐盟為減少廢棄物數量、廢棄物的毒性因而分別制定了WEEE（廢電機電子指令）、RoHS（危害物質限用指令）等環保新規，此可視為變相達到貿易保護之目的。台灣輸歐的電機電子產品中，受波及的產值達 2,500 億元，約占國內 GDP 2.45%。 環保意識的抬頭 Sony 在 2001 年 10 月出口至荷蘭的遊戲機被檢驗出含超 量的有毒物質－汞，在接下來的 18 個月中 Sony 損失了近 100 億日元的慘痛代價，也因此率先建立起綠色伙伴環境品質許可計劃書。在全球環保意識抬頭的趨勢下，歐盟為減少廢棄物數量、廢棄物的毒性因而分別制定了 WEEE（廢電機電子指令）、 Sony 01 年 10 月出口到荷蘭的 Sony 01 年 10 月出口到荷蘭的 遊戲機被檢驗出含超量的汞 ? ? 01/10 月~03/ 3 月損失與花費 100 億日元 建立綠色伙伴環境品質許可計劃書 趨勢演變下～ 減少廢棄物數量－WEEE 減少廢棄物毒性－RoHS ?資料來源：IEK、亞東投顧整理 ? 歐盟環保指令影響範圍 EuP 主要是環境與能源等電氣產品的議題，因尚無確定的時間點及法規，因此在本文中暫時不討論，主要的說明是針對 WEEE、RoHS 等環保議題。WEEE 與廢棄物的回收有關， 受衝擊的電子產品為輸歐的電子業，影響的流程為設計開發及回收再利用的部分。RoHS 則與有毒物質相關，主要衝擊為含鉛量較高的電子業，影響的流程最廣，從設計、採購、生產到銷售等都深受影響。 這兩種環保新規可視為另一種非關稅貿易障礙，不僅採購成本會增加（例如家電產品將被徵收平均回收費 1~20 歐元），且背後涉及各國產業技術差距及產業優勢等課題，隨著立法拉高環保門檻後，勢必將拉開國際競爭缺口以變相達到貿易保護之目的（參考表一）。 法規要求項目 法規 要求項目 主要衝擊 實施時間 影響流程 WEEE 產品使用完畢回收再利用 自有品牌輸歐的電子業 2005.8 AE RoHS 禁止含有六種 有毒物質 含鉛量較高 的產業 2006.7 ABCD EuP 產品環境關懷 各種能源的 電氣產品 預計 2007 以後 A A(設計/開發)→B(採購) →C(生產) →D(銷售/使用) →E(回收/再利用) 資料來源：亞東投顧整理 國內電子業因環保議題－相關成本增幅 在 WEEE 廢棄物回收、RoHS 無鉛焊材部分將增加成本約 2%；其它在 RoHS 材質零件更換、驗證費用分別將增加成本約 5%。經濟部評估台灣約有 44 項電機產品輸歐將受管制， 佔歐盟所管制 81 項產品的一半，影響業者達三萬多家。 受波及產值中，台灣輸歐的電機電子產品中，受波及的產值達 2,500 億元，約占國內 GDP 2.45%；若考量國內關聯效果，受波及的年產值高達 4,000 億元；若再考慮國內 IT 業者赴大陸生產輸歐部分，則影響將更大（參考表二）。 相關成本估計機構 相關成本 估計機構 成本增幅 WEEE 廢棄品回收 工研院 3~5% 工業局 2% RoHS 材質零件更換 工研院 5~10% RoHS 無鉛焊材 工業局 2~3% RoHS 污染物驗證費用 工業局 5% 市場行情 $5,200~$5,700/每件 （需每年覆檢） 資料來源：相關研討會、亞東投顧整理 ★ WEEE（廢電機電子指令）的因應 為減少廢棄物，便以產品模組化及輕量化以利於回收處理，其中模組化早在數年前便已著手，而輕量化部分以鎂合金為未來的趨勢發展。隨著資訊產業蓬勃發展後，其所產生的有害事 業廢棄物對環境的衝擊與日俱增，因此廢棄物回收產業成長迅速。 因應 WEEE 的方式－減少廢