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证券研究报告|行业深度
2022 年09 月13 日
通信
算力革命:泛在、绿色与生态
我国东数西算战略、美国对英伟达高算力芯片的禁运均指向了被市场忽略 增持 (维持)
的概念——算力。为什么我们当前重视算力革命?如何看待这场 IT 变
革?
行业走势
为何当前要关注算力?每一轮的ICT 创新革命都是“通信+计算+存储”
三位一体协同升级,5G 作为数据传输的“超级高速公路”,必然将匹配
更快的“跑车”,当我们将视野从短视频等拓展到AR 、VR 乃至元宇宙时, 16% 通信 沪深300
其对计算、渲染、AI 的需求将剧增,同时智能汽车、可穿戴的兴起将推动
计算能力将从云端向“云—边—端”延伸,多元算力时代即将到来。在5G 0%
网络基本建设完成后,算力对社会的贡献将逐步体现,据 《泛在算力》
-16%
报告测算,1 美元的算力投入,可以带来4.7 美元的社会产出。
泛在算力:“云—边—端”的共存。市场此前将算力等同于IDC,而今在 -32%
2021-09 2022-01 2022-05 2022-09
算力需求百倍增长下,处理器单核性能与多核提升边际递减存在,大型数
据中心的算力提升有限。而由于网络性能,带宽成本等制约,对于分布式
需求愈发明显。边与端的设备将迎来从“功能机”向“智能机”的升级。
绿色算力:双碳制约下的等式转换。通过芯片和算法,我们实现了“能源
+算力——价值+热量”的转换,随着算力应用的普及,能源将是终极制
约因素。对IDC 而言,大型化、智能化和散热技术成为标配;对于芯片和
器件而言,ARM 架构通过成本和效率的优化占据服务器市场一席之地,而
提升光传输密度是降低器件功耗的主攻方向,CPO 共封装光学呼之欲出。 相关研究
算力生态:构建汽车/元宇宙/机器人等多场景共荣生态。元宇宙的宏大愿 1、《区块链:元宇宙闪耀服贸会:VR 、虚拟人与区块链》
景、虚拟人的AI 灵魂、智能汽车的丰富互动、AR/VR 的立体展示将带来 2022-09-08
对算力提出随时、随地、随需、随形的能力要求。从投资角度看,汽车智 2、《区块链: 坊生态之Layer2:技术融合,应用为
能化催生的算力需求有望明后年最快爆发,以解决人机交互、辅助驾驶等 王》2022-09-07
实用功能,而未来的无人驾驶场景则更需算力支撑,因此车型升级中更易
3、《通信:H1 利润快速恢复,关注光纤光缆及卫星导
“预埋”算力,需求确定性最强。而元宇宙、Web3 面向C 端用户的虚拟
世界构建则代表了远期最具爆发力的需求。 航投资机会》2022-09-04
投资建议:抓住“光与云”的确定性,探索“边缘+绿色”的广阔空间。
1 )边缘算力:美格智能、移远通信、广和通;2 )通信设备:亨通光电、
长飞光纤、中天科技、天孚通信、 通讯、新易盛、中际旭创、初灵信
息;3 )芯片:NVDA、AMD 、QCOM。
风险提示:美国科技封锁拖延国内新技术发展;国内算力应用市场发展缓
慢
重点标的
股票 股票 投资 EPS (元) P E
代码 名称 评级 2021A 2022E 2023E 2024E 2021A 2022E 2023E 2024E
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