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财务管理预付年金练习题 普通年金 1 元、利率为i，经过 n 期的年金现值，记作(P/A，i，n)，可查年金现值系数表。 推导出普通年金终值、现值的一般计算公式 普通年金终值指一定时期内，每期期末等额收入或支出的本利和，也就是将每一期的金额，按复利换算到最后一期期末的终值，然后加总,就是该年金终值.例如：每年存款 1 元, 年利率为 10%，经过 5 年，逐年的终值和年金终值，可计算如下： 1 元 1 年的终值=1。000 元 1 元 2 年的终值=(1+10%）1=1.100（元） 1 元 3 年的终值=(1+10%）2=1.210（元) 1 元 4 年的终值=（1+10%）3=1。331(元） 1 元 5 年的终值=（1+10%）4=1。464（元) 1 元年金 5 年的终值=6。105(元） 如果年金的期数很多,用上述方法计算终值显然相当繁琐.由于每年支付额相等,折算终值的系数又是有规律的,所以，可找出简便的计算方法。 设每年的支付金额为A，利率为i,期数为n,则按复利计算的年金终值S 为： S=A+A×(1+i）+…+A×(1+i）n-1， (1） 等式两边同乘以（1+i)： S（1+i）=A(1+i)+A(1+i)2+…+A（1+l）n，(n 等均为次方) （2) 上式两边相减可得： S（1+i)-S=A（1+l）n—A, S=A［（1+i）n-1］/i 式中[(1+i)n-1］/i 的为普通年金、利率为 i，经过 n 期的年金终值记作（S/A，i，n）,可查普通年金终值系数表。 年金现值通常为每年投资收益的现值总和，它是一定时间内每期期末收付款项的复利现值之和.每年取得收益 1 元，年利率为 10%,为期 5 年，上例逐年的现值和年金现值,可计算如下： 1 年 1 元的现值==0.909（元) 2 年 1 元的现值==0.826（元） 3 年 1 元的现值==0。751(元) 4 年 1 元的现值==0。683（元) 5 年 1 元的现值==0。621（元） 1 元年金 5 年的现值=3。790(元） 预付年金现值公式： 预付年金现值计算是在普通年金现值计算的基础上，期数减1，系数加 1 .计算公式为： P=A×{【 ［1-（1+i）-（n-1)］/i＋1】}，可以简化记为｛（P/A，i，n—1）+1｝ 预付年金也称先付年金、即付年金,它是在每期期初等额的系列收款、付款的年金。年金计算公式 （1）即付年金终值的计算公式F=A×［（F/A，i，n+1)—1]: 先把即付年金转换成普通年金。转换的方法是，求终值时，假设最后一期期末有一个等额的收付,这样就转换为 n+1 期的普通年金的终值问题，计算出期数为n+1 期的普通年金的终值，再把多算的终值位置上的这个等额的收付 A 减掉，就得出即付年金终值。即付年金的终值系数和普通年金终值系数相比，期数加1，而系数减1。 n+1 期的普通年金的终值＝ A×（F/A,i，n+1） n 期即付年金的终值＝n+1 期的普通年金的终值－A ＝A×（F/A，i,n+1) －A ＝A×［（F/A，i,n+1）—1］ （2)即付年金现值的计算公式P=A×[（P/A，i,n-1)+1]： 先把即付年金转换成普通年金，转换的方法是，求现值时，假设0 时点(第 1 期期初)没有等额的收付,这样就转化为n—1 期的普通年金的现值问题,计算期数为n—1 期的普通年金的现值,再把原来未算的第 1 期期初位置上的这个等额的收付A 加上，就得出即付年金现值， 即付年金的现值系数和普通年金现值系数相比，期数减 1，而系数加 1。 n—1 期的普通年金的现值＝A×（P/A，i，n-1) n 期即付年金的现值＝n—1 期的普通年金现值＋A ＝A×（P/A， i，n—1)+A =A×[（P/A，i，n-1）+1］ 【练习 1】现在有两个方案A 和B,A 方案每年年初存入银行 5000 元，B 方案每年年末存入银行 5000 元，那么五年后A 方案可提取的现金比B 方案多。( ） 【练习】某公司准备购买一套生产线，经过与生产厂家磋商，有三个付款方案可供选择： 第一套方案：从现在起每半年末付款100 万元,连续支付 10 年，共计 2000 万元. 第二套从第三年起，每年年初付款 260 万元，连续支付 9 年，共付 2340 万元. 第三套方案：从现在起每年年初付款200 万元,连续支付 10 年，共计 2000 万元。如果现在市场上的利率为 10%，财务总监向你咨询应该采用哪套方案。 【练习 3】有一项年金，前三年没有流入，后五年每年初流入A 元,年利率为 I,则其现值为（ ）. A、（P/A，I，8） B、（P/A，I，5）（P/F，I,3） C、（P/A,I,6）（P/F，I，2） D、（P/A，I，5）(