金融市场和净现值.pptVIP

第2章 金融市场和净现值 第一页，共十五页。 主要内容 金融市场经济 跨期消费决策 完全竞争性市场 存在实物投资项目时的决策 净现值 分离原理 参考教材Chapter 3 第二页，共十五页。 金融市场经济 个人及机构具有不同的收入流和跨期消费偏好，金融市场为此提供了货币交易的平台，货币的价格就是利率。 金融中介机构是指执行使借款人和贷款人匹配的市场职能的机构。 规模匹配 期限匹配 风险匹配 第三页，共十五页。 金融市场经济 市场出清(Market Clearing) 在一定利率水平上，贷款人愿意贷出的数量正好等于借款人愿意借入的数量。 使市场出清的利率称为“均衡利率” (equilibrium rate of interest) 第四页，共十五页。 跨期消费选择 $0 $20,000 $40,000 $60,000 $80,000 $100,000 $120,000 Consumption today 个人可以通过借贷，改变其不同时期的消费金额。例如，某人现在有 $95,000，利率为 10% ，其消费选择组合如图所示。 一种消费选择是：现在消费 $40,000 ；将剩余的 $55,000投资于金融市场; 明年消费 $60,500。 $0 $20,000 $40,000 $60,000 $80,000 $100,000 $120,000 Consumption at t+1 第