第三章金融市场.pptVIP

思考题 1、如果目前国库券的报酬率是8%，而通货膨胀率是6%，则近似实际利率是多少？准确的实际利率是多少？ 2、某项投资在下一年度提供16%的总报酬率。Alan Wingspan认为这项投资的总实际报酬将只有10%，那么Alan认为下一年度的通货膨胀率是多少？ 假定你去年所拥有的一项资产的总报酬率是13%。如果去年的通货膨胀率是4%，你的实际报酬率是多少？ 第三十页，共四十三页。 Homework 和讯债券: 提供各类债券交易数据、到期收益率数据等 第三十一页，共四十三页。 第三章 金融市场 Financial Markets 第一页，共四十三页。 第二页，共四十三页。 第三页，共四十三页。 本章学习目标和要求 学习目标:对资金融通的场所和该场所中使用的金融工具有初步的认识 本章难点和重点 证券的发行和交易 债券的收益衡量和风险类别 股票的收益和股价影响因素 投资基金的特点 第四页，共四十三页。 第一节金融市场概述 一.金融市场的定义 广义 狭义 （见图） 理解金融市场的定义掌握三个特征 交易对象 有形与无形 狭义金融市场的直接融资性质 二、金融市场的基本要素（图示） 第五页，共四十三页。 狭义金融市场 银行存、贷款市场 广义金融市场 第六页，共四十三页。 交易主体 （买方） 交易主体 （卖方） 交易价格 买金融工具，付出货币 卖金融工具，收入货币 直接融资 金融市场的要素 第七页，共四十三页。 三、金融市场的分类 按所交易金融工具的期限分见图 按交易的区域分 按具体的交易内容分 按金融工具的交割期分（何为交割期？） 按金融工具进入市场的时间分见图 第八页，共四十三页。 金融市场 货币市场 资本市场 银行长期借贷市场 证券市场 第九页，共四十三页。 金融市场 流通市场 Secondary Markets 发行市场 Primary Market 第十页，共四十三页。 Financial Markets Primary Market When a corporation issues securities, cash flows from investors to the firm. Usually an underwriter is involved Secondary Markets Involve the sale of “used” securities from one investor to another. Securities may be exchange traded or trade over-the-counter in a dealer market. 第十一页，共四十三页。 Financial Markets Firms Investors Secondary Market money securities Sue Bob Stocks and Bonds Money Primary Market 第十二页，共四十三页。 第二节 短期金融工具 金融工具的四个特征 （偿还期，流动性，收益性，风险性） 短期金融工具的特征 短期金融工具的种类 商业票据 银行票据 CDS 美国“Q条例” 商行的“脱媒现象” 支票 短期债券 信用卡 **信用证见图 第十三页，共四十三页。 出口商开户银行 （中国某银行） 美国某进口商 进口商开户银行 （美国某银行） 中国某出口商 1买卖合同 2、保证金 3、信用证 4、信用证 5、发货 信用证是开证银行根据申请人（付款人）的要求向受款人开立的一定金融、一定期限，并根据一定条件进行付款的一种保证书 第十四页，共四十三页。 第三节债券收益与风险 一、债券的特点 一般有确定的到期日 还本，属于债权性质 有利息收入，而且多数固定 二、债券的种类 第十五页，共四十三页。 债券的类别 发行主体分:政府债券,金融债券,公司债券,国际债券 偿还期分:短期债券,中期债券,长期债券 计息方式分:贴现债券（零息债券）,附息债券 利率浮动与否分:固定利率债券,浮动利率债券 有无抵押担保分:信用债券,担保债券 债券是否记名:记名债券,不记名债券 债券的形态分:实物债券,凭证式债券,记帐式债券 第十六页，共四十三页。 二、债券的要素及相关术语 宝钢公司想借100，000元（每张100元，共1000张。），期限是30年。市面上类似公司所发行的同类债券的利率为12%。宝钢公司每年都要付0.12x100=12元，共30年。30年后，宝钢公司偿还每张债券100元。 分期付息债券Level coupon bond 面值Face Value or Par Value 票面利息Coupon 票面利率Co