轻工制造行业市场前景及投资研究报告：保温杯出口加速，需求旺盛.pdf

xml Table_BaseI nfo Table_Tit le 2022 年09 月26 日 行业深度分析 轻工制造 证券研究报告 保温杯出口加速，需求有多旺盛？ 投资评级 领先大市-A ■我国是保温杯制造及出口中心：保温杯壶特指通过真空隔热方式实现 维持评级 对饮品或食物保温（保热及保冷）的杯子及更大容量壶具。我国是保 Table_Fir st St ock 温杯生产中心，根据艾瑞咨询及华经产业研究院的数据，全球 65% 的 首选股票 目标价 评级 002615 哈尔斯 8.50 买入-A 不锈钢保温杯由中国生产，2021 年我国保温杯总产量 6.5 亿只，五年 CAGR+6% 。虽是制造大国，我国国内保温杯市场发展空间仍较为广阔， Table_Char t 行业表现 2021 年全球保温杯市场规模528 亿人民币，国内市场规模 172 亿元， 是主要保温杯消费国，但人均消费仅有12 元，低于北美的27 元及欧洲 的16 元，提升的空间广阔，我们预估2025 年我国保温杯市场规模达 268 亿元，人均消费达到19 元。 ■海外需求：本文主要针对美国市场进行需求分析。外国保温杯主要用 于保冷而非保暖，我国保温杯出口以及美国保温杯进口总额均创下历 史新高，主要受益于户外活动在疫情前后所表现出的高韧性和高热情， 资料 ：Wind 资讯 后疫情时代的上班远途通勤的不断恢复，以及对于咖啡高消耗量所带 % 1M 3M 12M 来的一次性杯具环保问题的关注。 相对收益 0.66 3.87 1.71 ■国内需求：我国人均保温杯拥有量低，发展潜力较大。我们认为户外 绝对收益 -5.46 -8.39 -18.77 概念的持续火热以及咖啡消费的不断增长都将推动保温杯不断渗透到 各个消费场景。 ■人民币贬值利好出口企业：我国保温杯出口量稳步增长，2022 年前7 个月保温杯出口额达14 亿美元，YoY+24%。人民币贬值在收入端和业 绩端均利好出口企业。业绩端受益于人民币贬值所产生的汇兑收益； 相关报告 收入端受益于人民币贬值所刺激的海外品牌方短