第四章收益与风险.pptVIP

公 司 金 融 第四章 收益与风险 第一节 风险与收益概述 一、风险的概述 （一）概念 风险：特定资产实现收益的不确定性。 具体是指在一定条件和一定时期内可能 发生的各种结果的变动程度或不确定性。 注意以下几个问题： 1、风险 损失 2、风险是一种收益的不确定性（包括收益和损失） 3、风险无处不存在，即风险存在的客观性 第一页，共三十五页。 （二）风险的分类 1、可分散风险和不可分散风险 不可分散风险：又称为系统风险或市场风险 是那些影响所有公司收益的风险因素引起的 的风险，如：战争、经济周期、利率、汇 率、政治环境、通货膨胀等。这种风险不可 能通过分散（多元化）投资而降低或消除。 第二页，共三十五页。 可分散风险：又称非系统性风险或企业特 有风险，是指由于企业自身经营及融资状 况对投资人形成的风险。具体指由发生于 个别企业的特有事件造成的风险，如：罢 工、新产品开发失败、诉讼失败等。投资 者可以通过分散（多元）化投资来分散风 险。 第三页，共三十五页。 2、以投资对象不同来划分（划分非系统 性风险） 公司 有价证券 经营风险 财务风险 违约风险 流动性风险 报