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企业投融资分析 1 第一讲 投融资环境与模式 2 一为什么环境重要？ 3 二宏观环境因素分析 法律因素 对企业筹资及分配活动的影响 经济因素 经济体制经济结构经济周期及市场环境 财政与税收因素 财政税收 金融因素 金融市场融资方式金融工具利率金融机构及金融管理 4 三微观环境因素分析 企业的组织形式 独资合伙和公司 市场环境 完全垄断完全竞争不完全竞争和寡头垄断市场 采购环境 采购数量和采购价格 生产环境 生产经营规模生产技术条件产品的品种结构及内在结构 5 四阻碍国际顺利进行的障碍因素 政治障碍 经济障碍 资金融通障碍 技术人员和熟练工人短缺 实施国有化政策与没收政策 对外国者实施歧视性政策 东道国对企业干预过多 普遍实行进口限制 实行管理和限制本金利润等汇回 法律体制不完善 6 五机会的选择 自身条件——●Strength－相对优势 ●Weakness－相对劣势 环境条件——●Opportunity－机会 ●Threat－威胁 7 W（劣势） O（机会） T（威胁） S（优势） 集中发展型 垂直创新链——纵向一体化 转向撤资 清算 水平创新链——水平整合同心多元化 投融资 模式 传统 创新 六了解投融资模式与创新 第二讲 搏击市场 金融分析 9 一金融工具分析 债券 股票 基金 期权 10 二分析方法 企业面 技术面 11 1财政因素对的影响 赤字→国债↑ →股票需求↓→股价↓ 税收↑→企业成本↑→收益↓→股价↓ 现实—— 2022年赤字1500亿→2022年3000亿→国债 ↑→股价↓ 金税工程→税收实质提高→企业成本↑→收益 ↓→股价↓ 12 2货币因素对的影响 利率↑→企业成本↑→收益 ↓ →股价↓ 货币发行↑→利率↓→企业成本↓→收益 ↑→股价↑ 现实—— 2022年由10.98%下调至1.98%→5.19行情↑ 2022年利率上调至2.25%→股票需求↓→股价↓ 升值压力↑→货币发行↓→股价↓ 13 3企业面对的影响 企业面是变化的内因 14 案例 某上市公司的账面净资产为6000万元，股票共有500万股，目前股票市价为20元，问 （1）该股票应该买进还是卖出？为什么？ （2）如果市价为10元，又该怎样？ 4技术面分析 最高价 25 收盘价 20 开盘价 10 最低价 5 15 （1）K线分析法 16 阴K线 最高价 25 开盘价 20 收盘价 10 最低价 5 17 （2）缺口应用技巧 两根并列的K线在价格上不连续，即一根K线的最高价比另一根K线的最低价还低，这种现象称之为跳空，价格上断开的部分成为缺口。 一般在有重大利好或利空消息时，会出现缺口。 通常认为跳空的缺口总要补上。 18 B 缺口 A 缺口 缺口应用技巧 19 启动缺口 上升缺口 拉高缺口 派货缺口 杀跌缺口 封闭缺口 （3）移动平均线分析法 20 时间 B A C D 股价 （4）黄金分割律 又名黄金律，它是将1分割成0.618与0.382，然后再根据不同的要求，演变成其他的计算公式。 埃及著名的金字塔，其高度约146公尺，其正方形底部每边长约230公尺，其比值为11.6，即58 维也纳尊像各部分的度量比大约也是58 人们感到58是美感协调的神奇数字，将其命名为黄金分割，意在价值连城。 数学家将该比率换算成38.2％和61.8％。 21 三私募股权问题 22 第三讲 合纵联横 企业兼并与收购 23 一明确并购动机 24 并购