调节因子下的住房抵押贷款均衡利率及保险设计.pptVIP

调节因子下的住房抵押贷款均衡利率及保险设计 * 陈迪红 樊必武 湖南大学 金融与统计学院 Email：dhchen@hnu.edu.cn 第一页，共三十三页。 本文框架 引言 违约损失模型 定价因子的计算以及定价模型变量的实现 商业银行住房抵押贷款利率的确定 保险设计 结论及讨论 第二页，共三十三页。 住房抵押消费贷款是商业银行贷款发放的重要形式之一。当市场出现利率上升，房价贬值的情况，很有可能会造成银行住房抵押消费贷款违约概率的上升和贷款风险的加剧。早几年以房价波动为导火线所引发的美国次贷危机已经演变为上世纪大萧条以来最严重的一次金融危机，为了防止这种情况再次发生，国内外研究已经尝试着从理论上定价来解决这一问题。 . 一、引言 第三页，共三十三页。 结构化模型将违约概率看作内生变量，把企业债务看作一种期权，并利用期权定价公式对债务进行定价. 比较具有代表性的是Black(1973)和Morton(1974)提出的期权定价理论 Dunn的CIR(COX-INGERSOLL-ROSS)模型，Schwartz(1989)的贷款价格模型 国外学者关于贷款定价的研究成果 简化形式模型 第四页，共三十三页。 仪垂林、刘玉华（2005）提出了基于欧式期权定价的研究方法 唐文进、陈勇（2006）通过引入CIR